摘要：韋璐/文財經(jīng)網(wǎng)金融訊 延續(xù)數(shù)月的“四升一降”格局被打破，五大上市險企前七月保費全部正增長。八月中旬，多家險企先后披露前7月保費收入數(shù)據(jù)。財經(jīng)網(wǎng)金融梳理發(fā)現(xiàn)，從保費收入規(guī)模來看，A股五大上市險企中中國平安排名第一，前7個月實現(xiàn)保費收入4861...

韋璐/文

財經(jīng)網(wǎng)金融訊 延續(xù)數(shù)月的“四升一降”格局被打破，五大上市險企前七月保費全部正增長。

八月中旬，多家險企先后披露前7月保費收入數(shù)據(jù)。財經(jīng)網(wǎng)金融梳理發(fā)現(xiàn)，從保費收入規(guī)模來看，A股五大上市險企中中國平安排名第一，前7個月實現(xiàn)保費收入4861.99億元。中國人壽緊隨其后，實現(xiàn)保費收入4696億元。中國人保、中國太保、新華保險分別實現(xiàn)保費收入4160.33億元、2646.22億元、1122.02億元。五家險企共計實現(xiàn)保費收入約1.75萬億元，較去年同期的1.68萬億元增長4.29%，增速遠高于去年同期的0.14%。

不同于此前，這份最新的成績單顯示，今年前7個月五大上市險企原保險保費收入同比均為正增長，打破了延續(xù)數(shù)月的“四升一降”格局。其中，增速最快的是中國人保，前7個月保費同比增長10.81%。中國太保、新華保險、中國平安、中國人壽同比增速分別為8.02%、2.06%、1.81%、0.15%。

分板塊看，人身險方面，A股五家上市險企前7月總保費同比增長1.4%。其中，中國人保增長13.4%、中國太保增長5.5%、新華保險增長2.1%、中國人壽增長0.1%。

7月單月，中國人壽、中國太保、新華保險、中國人?？偙ＹM同比分別增長13.7%、6.6%、3.1%、1.6%，在前7個月保費總額中起到較大的帶動作用。就增速而言，相比于上個月，多數(shù)險企7月也大幅度提升，例如中國人保、新華保險、中國人壽保費同比增速分別提升33.2個百分點、15個百分點、6個百分點。

透過攀升的數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，上半年的疲軟過后，上市險企正在經(jīng)歷一輪保費“回暖”。

其中不論保費增長幅度還是速度，人保壽險均保持行業(yè)領先水平，而結合其披露的數(shù)據(jù)來看，主要受益于續(xù)期及躉交業(yè)務貢獻的保費收入。今年前7月，中國人保人身險板塊躉交保費增長56.2%，而期交首年保費降低8.6%。

如果說保費是“面子”,那么作為保險公司經(jīng)營能力和業(yè)務拓展銷售水平的體現(xiàn)，同一周期內的新業(yè)務價值則是“里子”，躉交過大的產品結構或拖累公司整體新單價值率。

事實上，不止人保，壽險公司過去7個月盡管保費出現(xiàn)明顯增長，但新業(yè)務價值仍然普遍承壓。

對此，開源證券研究員高超指出，2022年以來，保障型產品需求仍未恢復，儲蓄型產品如中期年金、增額終身壽或發(fā)力支撐保費，考慮到產品結構變化，上市險企7月新業(yè)務價值同比或受影響。

另一方面，險企的渠道轉型等方面仍未見明顯改善跡象。招商非銀分析師團隊認為, 當前壽險行業(yè)處于改革深化階段，各公司積極主動提升代理人質態(tài)、加強產品創(chuàng)新力度，疊加后續(xù)隨著疫情逐步緩解、基數(shù)逐季走低、市場對經(jīng)濟和相關風險的情緒修復，有望推動壽險新單銷售。

相比之下，財險板塊維持了不錯的發(fā)展態(tài)勢。

保費收入方面，財險“老三家”今年前7個月均達到或接近兩位數(shù)增長。人保財險、平安財險和太保財險分別實現(xiàn)3078.49億元、1708.12億元和1050.27億元保費收入，同比分別增長9.92%、10.91%和12.06%。

作為財險收入的大頭，車險保費恢復增長是帶動財險公司保費增長的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，人保財險前7個月車險保費為1501.67億元，同比增長6.9%，7月單月，車險保費同比增長8.4%，而這背后是乘用車銷量的同步增長。

招商證券研報指出，當下，國家大力實施燃油車購置稅減半、新能源車下鄉(xiāng)等刺激汽車消費的政策效應持續(xù)顯現(xiàn)，使得7月國內狹義乘用車零售銷量同比增長20%，新能源車零售銷量同比增長117%。后續(xù)，隨著汽車產業(yè)鏈的繼續(xù)復蘇、新能源車的滲透率持續(xù)提升，汽車銷售不斷增長，有望推動車險保費和市占率的穩(wěn)步提升。

保費增長的同時，車險行業(yè)的承保盈利情況也較為可觀。據(jù)了解，上半年車險行業(yè)綜合成本率大約在97%左右。

國信證券研報指出，這主要受益于監(jiān)管引導，上半年一季度未出現(xiàn)惡性的費用競爭現(xiàn)象；同時受疫情影響，上半年私家車、貨運車行駛里程及貨運量都有了明顯下降，促使傳統(tǒng)車險的盈利能力進一步提升。另外，在新能源車險業(yè)務方面，隨著新能源車賠付數(shù)據(jù)的積累，定價也更趨合理，綜合成本率或從原來的110%改善至100%，相關業(yè)務已接近盈虧邊緣，業(yè)務景氣度有望進一步提升。

非車險方面，今年以來，各公司持續(xù)加強對非車險業(yè)務結構的調整，通過各種降損增效措施不斷優(yōu)化非車險業(yè)務的盈利能力，預計全年非車險業(yè)務盈利能力有望超預期。