摘要： 記者 | 胡穎君隨著半年報的密集披露，銀行理財子公司的經(jīng)營狀況以及理財規(guī)模邊際變化情況也隨之公之于眾。受股債市場震蕩影響，上半年理財公司集體“渡劫”——破凈數(shù)量創(chuàng)新高、業(yè)績基準難以達到、部分產(chǎn)品不得不提前終止。在市場的風浪面前，不同理財公...

記者 | 胡穎君

隨著半年報的密集披露，銀行理財子公司的經(jīng)營狀況以及理財規(guī)模邊際變化情況也隨之公之于眾。

受股債市場震蕩影響，上半年理財公司集體“渡劫”——破凈數(shù)量創(chuàng)新高、業(yè)績基準難以達到、部分產(chǎn)品不得不提前終止。在市場的風浪面前，不同理財公司的管理規(guī)模出現(xiàn)了較大分化，座次排名也變動明顯。

“幾家大行的存量產(chǎn)品大部分都已經(jīng)平移到理財公司中，應該說理財公司的競爭已經(jīng)進入到下半場。如果說上半場主要靠的是母行的營銷能力和業(yè)務平移的掌控力，下半場將更多的是比拼機構之間的投研能力和風險控制能力?！?金融監(jiān)管政策專家、冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽告訴界面新聞記者，近半年內(nèi)銀行理財增量不多，所以大行之間規(guī)模的此漲彼跌，可以說是存量之間的競爭更加激烈了。

一、三家大行理財子規(guī)模罕見縮水

截至8月28日，已有十余家理財公司披露了上半年的管理規(guī)模。從理財規(guī)模來看，招銀理財管理規(guī)模居首。截至6月末，理財產(chǎn)品規(guī)模達2.88萬億元，較上年末增長3.6%。興銀理財、工銀理財、農(nóng)銀理財、信銀理財、光大理財、交銀理財?shù)壤碡敼竟芾硪?guī)模均超過1萬億元。

多家國有大行理財公司規(guī)?？s水明顯。其中，工銀理財規(guī)模下降最多，其6月末的理財規(guī)模從去年末的2.02萬億減少至1.82萬億，縮水近2000億元，并直接導致工銀理財?shù)舫?萬億陣營。農(nóng)銀理財規(guī)模從去年末的1.82萬億元減少至6月末的1.69萬億元，減少約1400億元。交銀理財規(guī)模較去年末減少760億元，規(guī)模排名暫居第七位（尚有建信理財未披露理財規(guī)模數(shù)據(jù)）。

由于受市場影響理財產(chǎn)品凈值波動加大，導致產(chǎn)品遭遇凈贖回，風險偏好較低的穩(wěn)健型客戶轉(zhuǎn)而購買可以保本的大額存款。招商銀行行長王良在近期招行舉辦的業(yè)績交流會上透露，理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后波動加大，客戶買銀行理財產(chǎn)品的愿望有所減弱?！昂芏嗫蛻粝矚g到銀行存定期存款，三年期定期存款最受歡迎，客戶存款需求很旺?！?/p>

頭部股份行理財子表現(xiàn)搶眼。招銀理財仍實現(xiàn)小幅增長并向3萬億規(guī)模發(fā)起沖擊，興銀理財上半年理財規(guī)模新增1783億元，距離2萬億近一步之遙。而信銀理財新增理財規(guī)模達2800億元，最新規(guī)模1.55萬億元。光大理財新增規(guī)模也超過1000億元，6月末規(guī)模1.19萬億元，超過交銀理財暫居第六位。

由于理財規(guī)?；鶖?shù)較小，部分城商行及農(nóng)商行理財子新增規(guī)模雖不及上述股份行理財子，但卻實現(xiàn)兩位數(shù)增長，表現(xiàn)可圈可點。渝農(nóng)商行理財規(guī)模較去年末新增20%，6月末規(guī)模達1463億元。寧銀理財規(guī)模3935億元，新增613億元，增速達18%。南銀理財6月末時點規(guī)模3800億元，較去年末增長16%。

二、多家凈利潤超10億元，城商行理財子超能賺

除理財規(guī)模外，多家理財公司上半年財務數(shù)據(jù)也悉數(shù)曝光。

在吸金能力方面，招銀理財依舊遙遙領先，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入31.86億元，同比增長35.52%；實現(xiàn)凈利潤20.66億元，較去年同期增長32.69%。興銀理財緊隨其后，上半年營業(yè)收入26.95億元，凈利潤高達19.58億元。

信銀理財上半年持續(xù)發(fā)力，吸金能力暫居第三位。財報顯示，截至二季度末，信銀理財總資產(chǎn) 90.68 億元，凈資產(chǎn) 86.11 億元；實現(xiàn)營業(yè)凈收入 18.92 億元，實現(xiàn)凈利潤 12.09 億元，分別較上年同期增長 26.56% 和 22.12%，凈資產(chǎn)收益率（ROE）為 30.2%，資產(chǎn)負債率為 5.04%。

光大理財凈利潤也逼近10億元。報告期末，光大理財總資產(chǎn) 78.20 億元，凈資產(chǎn) 73.52 億元，實現(xiàn)凈利潤 9.84 億元。

值得注意的是，部分城商行理財子凈利潤超過多家大行及股份行理財子，賺錢能力令人咂舌。例如杭銀理財上半年實現(xiàn)營收19.02億元，凈利潤7.41億元，凈利潤超過交銀理財（6.34億元）、中郵理財（6.71億元）以及平安理財（3.92億元）。而截至6月末，杭銀理財規(guī)模僅3549億元。

成立較晚的“新生軍”也交出了一份亮眼的成績單。今年1月和3月開業(yè)的浦銀理財、上銀理財上半年分別實現(xiàn)營收1.96億元、4.1億元，凈利潤1.39億元、2.92億元。

在規(guī)模、凈利潤等經(jīng)營數(shù)據(jù)之外，部分銀行半年報還披露了理財公司在渠道、投資端、產(chǎn)品端的戰(zhàn)略布局及短期成果。

多家理財公司透露，上半年渠道拓展成效顯著。青銀理財表示，報告期內(nèi)完成20余家機構準入，代銷渠道募集資金占比超過20%。信銀理財亦表示，已與十余家銀行建立代銷合作關系，率先推出直銷 APP 對客服務，成為首家擁有直銷 APP 的股份制銀行理財子公司，穩(wěn)步推進開放式理財平臺布局。

部分理財公司則強調(diào)理財?shù)讓淤Y產(chǎn)風險可控。財報透露，興銀理財已建立嚴格的理財產(chǎn)品適銷性審核制度，理財產(chǎn)品底層融資人主要為公司的授信客戶，均在公司自營業(yè)務的房地產(chǎn)企業(yè)準入白名單內(nèi)， 并且理財產(chǎn)品底層融資人以資質(zhì)較高的國有房地產(chǎn)企業(yè)為主，理財項下資產(chǎn)全部為正常類。

亦有突出強調(diào)理財產(chǎn)品兌付收益可觀。例如上銀理財表示，報告期內(nèi)，理財產(chǎn)品凈值表現(xiàn)平穩(wěn)，在上半年理財市場出現(xiàn)較大面積破凈的情況下，本公司已到期產(chǎn)品均未破凈，實現(xiàn)收益基本達到或高于業(yè)績比較基準。