摘要：本文來源：時代周報 作者：黃坤年底資管新規(guī)大限將至，銀行剝離存量理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入最后的沖刺階段。 9月7日，銀保監(jiān)會披露，截至7月末，理財(cái)業(yè)務(wù)存量整改任務(wù)已完成近七成，預(yù)計(jì)年底前絕大部分銀行機(jī)構(gòu)可完成整改。中國銀行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年...
本文來源：時代周報 作者：黃坤
年底資管新規(guī)大限將至，銀行剝離存量理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入最后的沖刺階段。
9月7日，銀保監(jiān)會披露，截至7月末，理財(cái)業(yè)務(wù)存量整改任務(wù)已完成近七成，預(yù)計(jì)年底前絕大部分銀行機(jī)構(gòu)可完成整改。中國銀行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，全國331家銀行、19家理財(cái)公司存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品余額高達(dá)25.86萬億元，同比增長6.90％。
監(jiān)管不斷收緊。近日，又有消息傳出：未設(shè)立理財(cái)子公司的銀行將無法再新增理財(cái)業(yè)務(wù)，即存量規(guī)模鎖定，逐步剝離消化。與此同時，監(jiān)管對銀行理財(cái)子公司的制度規(guī)范也已在路上。 9月8日，為加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險管控，銀保監(jiān)會起草《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），向社會公開征求意見。
“理財(cái)產(chǎn)品正推進(jìn)凈值化轉(zhuǎn)型，與金融市場、其他資管產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)增多，對產(chǎn)品流動性管理提出更高要求?！便y保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，出臺《辦法》將有助于督促機(jī)構(gòu)加強(qiáng)產(chǎn)品流動性管理，更好防范風(fēng)險跨市場、跨產(chǎn)品傳染。
在實(shí)施安排上，《辦法》為機(jī)構(gòu)做好業(yè)務(wù)制度、系統(tǒng)建設(shè)、產(chǎn)品整改等準(zhǔn)備工作預(yù)留充分時間。“監(jiān)管要求理財(cái)子公司成立專門的部門，并配備專崗和專人，加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的流動性風(fēng)險管理，理財(cái)子公司需根據(jù)監(jiān)管要求完善系統(tǒng)建設(shè)?！?月9日，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平告訴時代周報記者。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛在接受時代周報記者采訪時表示，《辦法》起到了重要銜接作用，便于資本新規(guī)過渡期結(jié)束之后對理財(cái)子公司管理規(guī)范，為理財(cái)子公司長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造更好條件。
銀行成純代銷渠道
資管新規(guī)后，理財(cái)子公司將成為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)競爭的最主要載體。
據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前已有29家理財(cái)子公司獲批籌建，其中21家獲批開業(yè)，還有數(shù)十家地方銀行擬成立理財(cái)子公司，但尚處于申請階段。
“理財(cái)子公司已經(jīng)從母行獨(dú)立出來，從業(yè)人員也大多是原母行資管部門員工，理財(cái)子公司在產(chǎn)品發(fā)行和投資方面均獨(dú)立運(yùn)營，和母行沒有關(guān)聯(lián)，但是在銷售方面依然要依賴母行渠道?！眲y平向時代周報記者表示。
在此背景下，理財(cái)子公司與母行更多是“前店后廠”的關(guān)系，雙方在業(yè)務(wù)上的聯(lián)動至關(guān)重要。
9月9日，南京銀行內(nèi)部人士告訴時代周報記者，南銀理財(cái)與母行共融共生，母行渠道一直是南銀理財(cái)?shù)暮诵那?，而南銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品也是母行零售金融資產(chǎn)的重要組成部分。
對于沒有理財(cái)子的銀行而言，劉銀平認(rèn)為，未來部分中小型銀行會積極爭取理財(cái)子公司牌照，或者與其他中小型銀行合資成立理財(cái)子公司，但是更多的中小型銀行將會成為理財(cái)產(chǎn)品代銷渠道。
9月9日，復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼向時代周報記者分析稱，對于理財(cái)規(guī)模小于1000億元的中小銀行而言，成立理財(cái)子公司并不是其最佳選擇，應(yīng)抓住相關(guān)辦法暫未開放第三方機(jī)構(gòu)銷售理財(cái)產(chǎn)品的時間窗口，提升理財(cái)產(chǎn)品銷售能力，打造成為理財(cái)產(chǎn)品“綜合超市”，增加代銷收入。
理財(cái)子監(jiān)管對標(biāo)公募基金
銀保監(jiān)會披露，截至7月末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比已超80%，同業(yè)理財(cái)較峰值縮減96%，保本理財(cái)、不合規(guī)短期產(chǎn)品規(guī)模均較資管新規(guī)發(fā)布時下降超98%。
理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型加快，產(chǎn)品流動性管理提上日程。 《辦法》要求理財(cái)子公司建立有效的公司治理和管控機(jī)制，指定專門部門和崗位、配備充足具備勝任能力的人員負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險管理；專設(shè)負(fù)責(zé)流動性風(fēng)險壓力測試部門，并保持相對獨(dú)立。
《辦法》還要求，將流動性風(fēng)險管理貫穿于理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)行的全流程，充分考慮聲譽(yù)風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、交易對手風(fēng)險等對流動性的可能影響，提前做出應(yīng)對安排。
曾剛向時代周報記者分析，《辦法》出臺，落實(shí)資管新規(guī)要求、拉平理財(cái)產(chǎn)品與公募基金等流動性管理的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，有助于減少監(jiān)管套利，創(chuàng)造更加公平的競爭秩序。
同時，《辦法》增加了理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)向投資者披露理財(cái)產(chǎn)品面臨的主要流動性風(fēng)險及其管理方法相關(guān)要求，“有利于配合資管產(chǎn)品轉(zhuǎn)型及投資者教育，便于投資者做出理性決策，理財(cái)子公司進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)?！痹鴦偙硎尽?
“《辦法》提出的措施和要求具有較強(qiáng)的針對性和可操作性。”董希淼向時代周報記者表示，新規(guī)正式公布后，將指導(dǎo)理財(cái)子公司進(jìn)一步重視并加強(qiáng)流動性風(fēng)險管理，防范金融風(fēng)險，推動理財(cái)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
養(yǎng)老理財(cái)成業(yè)務(wù)藍(lán)海
時代周報記者發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老理財(cái)成為銀行理財(cái)子公司搶灘的新方向。
目前，銀行和理財(cái)子公司發(fā)行諸多“養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品”。數(shù)據(jù)顯示，2019年初到2020年7月24日，共計(jì)294只養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行。相比于其他金融機(jī)構(gòu)，銀行擁有良好的客戶渠道和信用基礎(chǔ)，在養(yǎng)老產(chǎn)品銷售上占有較大優(yōu)勢，但很多養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品往往有名無實(shí)，難以真正進(jìn)入市場。
近期，銀保監(jiān)會發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報告 ( 2021 年上 ) 》顯示，上半年，監(jiān)管部門針對市場中名義上為養(yǎng)老理財(cái)，但不具備養(yǎng)老屬性與特征的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行治理。展望未來理財(cái)市場，銀保監(jiān)會將推動創(chuàng)新真正具有養(yǎng)老特征、按照養(yǎng)老金融規(guī)律運(yùn)行的理財(cái)產(chǎn)品。
9月8日，銀保監(jiān)會批復(fù)籌建國民養(yǎng)老保險公司，國民養(yǎng)老保險由17家股東共同設(shè)立。其中，“銀行系”理財(cái)子公司合計(jì)持股六成以上。
“多家理財(cái)子公司聯(lián)合發(fā)起設(shè)立國民養(yǎng)老保險，實(shí)際上為理財(cái)子公司拓展商業(yè)養(yǎng)老市場提供了基礎(chǔ)，為理財(cái)子公司接下來更好地拓展養(yǎng)老保險市場提供了一個非常好的載體?！痹鴦傉J(rèn)為。
與此同時，真正的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品即將現(xiàn)身。時代周報記者獲悉，近日，工銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)四家理財(cái)子公司成為首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。
首批試點(diǎn)城市包含深圳、青島等，4家理財(cái)子公司最快9月下旬在試點(diǎn)城市發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。
針對以往產(chǎn)品虛名化和同質(zhì)化嚴(yán)重等問題，在未來的養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，光大證券分析師王一峰指出，要通過產(chǎn)品創(chuàng)新切實(shí)體現(xiàn)養(yǎng)老理財(cái)本質(zhì)，同時將養(yǎng)老賬戶與普通理財(cái)儲蓄賬戶分開管理，開發(fā)專戶專用賬戶，此外，銀行也可通過保險、信托公司的合作增加保障服務(wù)。
