摘要：近期A股在短期反彈后再度承壓，挑戰(zhàn)2700點關(guān)口；而樓市房產(chǎn)稅的聲音也不絕于耳，筆者身邊不少中產(chǎn)朋友直呼現(xiàn)在股票，房子兩邊都難做，有的想著移民，有的想著回歸理財。但其實尋找好的投資并不難，當(dāng)下能保護(hù)好資產(chǎn)不受損失就是賺頭。當(dāng)然這個“賺頭”也...

近期A股在短期反彈后再度承壓，挑戰(zhàn)2700點關(guān)口；而樓市房產(chǎn)稅的聲音也不絕于耳，筆者身邊不少中產(chǎn)朋友直呼現(xiàn)在股票，房子兩邊都難做，有的想著移民，有的想著回歸理財。但其實尋找好的投資并不難，當(dāng)下能保護(hù)好資產(chǎn)不受損失就是賺頭。

當(dāng)然這個“賺頭”也不用到處找，咱們身邊常接觸的貨幣基金、定期理財、基金和黃金理財四種理財渠道就是其中之一。今天筆者和大家聊聊如何在身邊尋找最好的投資。

一、以余額寶為代表的貨基

余額寶是大眾最熟知的理財產(chǎn)品之一，不過現(xiàn)在還有萌新小白朋友在問我，說余額寶到底是啥？為什么跟基金一樣有收益？

余額寶本質(zhì)就是貨幣基金，升級后對接的是天弘余額寶、博時現(xiàn)金收益貨幣A和中歐滾錢寶A三大貨基，不過近期余額寶的收益一直都在下滑?？墒墙衲暌詠碛囝~寶債券和現(xiàn)金持倉基本沒啥變化，為何收益不及當(dāng)年？究其原因：

1、對比收益和持倉圖，余額寶債券持倉相比2017年大幅下降，同時基金規(guī)模劇增，一定程度上加劇后期收益的下滑；

2、分流資金后的平攤收益。因為升級后余額寶有大量資金會分流到另外兩只貨基，而這兩只貨基需要分?jǐn)傄欢ㄔ谢鸬氖找妗?/p>

3、市場利率下滑，貨幣政策仍有放水。

截至7號，不少貨基的7日年化依然能維持在3.9％-5.4％之間，而筆者發(fā)現(xiàn)，這些收益相對較高的貨基，現(xiàn)金比例明顯比較高。因此大家在選擇收益高的貨基時，應(yīng)該更傾向于選擇現(xiàn)金比例低的。

不少貨基的7日年化遠(yuǎn)高于余額寶

收益相對較高的貨基，

現(xiàn)金比例明顯比余額寶低很多

不過，當(dāng)前投資，消費等多項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)不佳，定向降準(zhǔn)和公開市場操作釋放了不少流動性，從這些角度來看，貨基的收益率很難回到年初的水平。策略上，可關(guān)注一些風(fēng)險收益在貨基和中長期純債基金之間短債基金，就是我們經(jīng)常見的定期理財，其投資品種也比貨基更加多元化。

二、定期理財

定期理財本質(zhì)是短期定開式債基，期限多在1年以內(nèi)。證券時報曾報道，7月以來上報的短債基金多達(dá)13只，待批的短債基金數(shù)量升至24只，更有短債基金近期規(guī)模沖上百億大關(guān)。

定期理財之所以受歡迎，甚至不少業(yè)內(nèi)人士表示將替代收益率不斷下滑的貨基的原因，主要是因為投資范圍和久期。

投資范圍來看，定期理財投資于債券等固收類資產(chǎn)的比例更高，不少都是在80％以上。筆者隨便翻一只9月10號開售的360天期定期理財產(chǎn)品，《投資組合說明書》顯示，該產(chǎn)品的固收類資產(chǎn)投資范圍在0％-190％。

另一方面就是久期。什么是久期？通俗講就是衡量債券風(fēng)險收益水平的一個指標(biāo)，你可以簡單理解為同樣收益情況下，資金需要承擔(dān)風(fēng)險的時間。

產(chǎn)品A久期=1年*（10/130）+2年*（10/130）+3年*（110/130）=2.77年

產(chǎn)品B久期=1年*（0/130）+2年*（0/130）+3年*（130/130）=3年

顯然，同等收益下，A的久期更短，也就是說同樣得到30塊的收益，A產(chǎn)品的資金只需2.77年的風(fēng)險承擔(dān)時間。而目前，業(yè)內(nèi)人士表示定期理財（短債或超短債基金）的久期最多可縮短至不超過270天，與貨基的120天相比非常有競爭力。

三、指數(shù)基金

指數(shù)基金是一種典型的被動型管理基金，其收益跟蹤對標(biāo)的指數(shù)，我們往往稱之為貝塔（β）收益。可以看出，咱們投資指數(shù)基金，本質(zhì)上就是通過指基來分享指數(shù)增長的紅利。因此，優(yōu)秀的指基至少要跑贏市場平均貝塔（β）收益，可以的話還需獲得一些超額收益。

截至7日，日漲幅居前的指基，今年以來跌幅均在8％-16％之間，且均為行業(yè)指基，其中今年以來表現(xiàn)較好的如天弘中證計算機(jī)指數(shù)A和天弘中證計算機(jī)指數(shù)C，跌幅在9％以內(nèi)，其余的跌幅均超過12％。

值得注意的是，天弘計算機(jī)指數(shù)C類的申購費為零，持有≥7天的話，贖回費也為零。A類的話持有≥30天，贖回費為0.05％，僅為是行業(yè)一般費率的1/10，可見，天弘指數(shù)基金系列在費率方面確實具有非常大的優(yōu)點。

為啥其他行業(yè)指基就表現(xiàn)更不佳呢？這就涉及到指數(shù)的估值了。目前市場上有許多不同行業(yè)的指基，這些行業(yè)指基的表現(xiàn)均由行業(yè)板塊資金的流動決定，而資金由于趨利性則會涌入估值較低的行業(yè)，從而造成該行業(yè)指數(shù)的上漲。但對于不同行業(yè)指基來說，估值手段就要因行業(yè)而異了。比如鋼鐵、煤炭和化工等周期性行業(yè)，其盈利受宏觀經(jīng)濟(jì)和政策影響非常大，這時用PB估值法更適用。而像基建類，其盈利相對穩(wěn)定，用PE法足矣。

但對于普通投資者來說，沒有大量精力做行研，而現(xiàn)在A股在底部，對指數(shù)基金也是機(jī)會，所以在選基方面，選擇弱周期行業(yè)指基或抗跌性強(qiáng)的指基，損失概率會大大降低。

四、黃金理財

目前某平臺提供的黃金理財渠道，分別和兩款黃金ETF聯(lián)接基金，近3個月跌幅僅1％出頭。那這和平時提到的黃金ETF有啥區(qū)別呢？黃金ETF就是專門投資于黃金資產(chǎn)的基金，而黃金ETF聯(lián)接基金，就是投資于黃金ETF的基金。這種關(guān)系就像一起出門旅行，我?guī)е?，你帶著錢。

黃金ETF聯(lián)接基金的目的在于降低黃金ETF的準(zhǔn)入門襤，每只黃金ETF聯(lián)接基金分為A、C兩個份額。目前基金公司提供的均為C份額，短期投資者可以選擇此類，因為持有超過30天的話，無贖回費的。對于A份額，則是持有超過一年免贖回費，更適合長期投資者。

除此之外，投資黃金的渠道還有很多。比如：

紙黃金。目前在銀行最為常見，就是將黃金“證券化”，變成一種憑證，像早期的股票那樣交易。

黃金T+D。黃金T+D被俗稱為黃金準(zhǔn)期貨。目前交易所實行10％的首付款制度（杠桿性），可以遞延交割。因此需要投資者有一定的風(fēng)險承受能力。產(chǎn)品中帶有“XX金”的，不少實際就是黃金T+D產(chǎn)品。

實物黃金。投資或保值均可考慮，但注意購買和贖回都需要手續(xù)費和加工費。

黃金定投。類似于“積存金”什么的產(chǎn)品就是“基金定投”，每月固定扣款買黃金，到期可以賣出賺差價，有的還能提取實物金。

2018已經(jīng)過半，未來理財市場還會是誰的天下呢？

本文源自小白讀財經(jīng)

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