摘要：11月保費業(yè)績持續(xù)回落。12月14日晚間，中國平安公布了今年前11月的保費收入。至此，五大上市險企2021年1-11月的保費收入均披露完畢。今年前11月，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險共計實現(xiàn)保費收入2.31萬億元，較去年...
11月保費業(yè)績持續(xù)回落。
12月14日晚間，中國平安公布了今年前11月的保費收入。至此，五大上市險企2021年1-11月的保費收入均披露完畢。
今年前11月，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險共計實現(xiàn)保費收入2.31萬億元，較去年同期下降0.67%。一方面，壽險改革進行時，上市險企壽險總體業(yè)績?nèi)猿袎?。另一方面，根?jù)人保財險披露的具體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，非車險業(yè)務(wù)多數(shù)高增長，車險則迎來拐點，11月單月同比增長9.45%。
今年前11月，5家上市險企合計實現(xiàn)保費收入2.31萬億元，同比下降0.67%，比上月跌幅放緩。保費增速仍呈現(xiàn)“四升一降”：除中國平安保費負增長外，其余4家保費均呈上升趨勢。
具體來看，中國平安（集團）原保費收入6914.2億元，同比下滑5.22%，降幅比前10月略微收窄；中國人壽原保費收入5934億元，同比增長1.23%；中國人保（集團）原保費收入5311.89億元，同比增長2.17%；中國太保（集團）原保費收入3413.59億元，同比增長0.81%；新華保險原保費收入1551.13億元，同比增長1.67%。
年初至今，保險板塊（申萬二級行業(yè)分類）跌幅達38.65%，而同期上證指數(shù)漲幅達5.03%。今年在諸多負面因素沖擊下，保險股持續(xù)探底。不過，記者注意到，自12月以來，五大上市保險股均有小幅上漲。截至12月15日收盤，中國平安收報50.7元，自12月1日以來股價上漲5.14%；中國人壽收報29.92元，股價上漲1.25%；中國人保4.72元，上漲1.93%；中國太保27.53元，上漲1.62%；新華保險39.07元，上漲3.06%。
中信建投證券分析，當前負債端基本面仍處改革中、當期業(yè)績承壓，是導致險企PEV（內(nèi)含價值）處于低位的重要原因，隨著上市險企負債端基本面改革的推進、業(yè)績表現(xiàn)拐點的出現(xiàn)將成為保險板塊反彈的核心影響因素。
今年1-11月，平安人壽、中國人壽、人保壽險、太保壽險、新華保險五家壽險公司合計實現(xiàn)原保費收入14588.51億元，同比下降0.46%，降幅較前10月收窄。五大上市險企壽險業(yè)務(wù)增速持續(xù)放緩，并呈現(xiàn)“三升兩降”分化態(tài)勢。
今年前11月，平安人壽、中國人壽、人保壽險、太保壽險、新華保險分別實現(xiàn)保費收入4166.8億元、5934億元、923.62億元、2012.96億元、1551.13億元，同比增速分別為-3.95%、1.23%、2.19%、-0.64%、1.67%。
中金證券預測，明年第一季度行業(yè)NBV（新業(yè)務(wù)價值）增速將出現(xiàn)兩位數(shù)跌幅并錄得全年低點，全年NBV增速有望收窄至-7.7%；預計2022年行業(yè)凈、總投資收益率均面臨一定壓力，房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)敞口引發(fā)的市場擔憂有望減弱；預計2022年上市中資保險公司集團內(nèi)含價值增速為10.6%，較今年進一步放緩0.9個百分點；凈利潤增速為13.3%，主要受益于750天移動均線下移幅度大幅縮窄，但投資端潛在的壓力或拖累凈利潤增長。
“潛在客群的變化正在重塑人身險行業(yè)的經(jīng)營模式，引導行業(yè)向需求端回歸，對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售渠道以及市場格局產(chǎn)生深遠影響。”中金公司分析師毛晴晴、王子咸等表示。人身險行業(yè)將步入“后重疾時代”，尋找、開發(fā)多元化保險產(chǎn)品需求是關(guān)鍵；潛在客群特征的變化對行業(yè)銷售渠道提出新的要求，未來保費增長將主要來自于銷售人員產(chǎn)能的提升；產(chǎn)品和渠道調(diào)整過后，行業(yè)價值率將下臺階，步入新常態(tài)。
今年1-11月，3家上市財險公司合計實現(xiàn)保費收入7886.11億元，同比下滑1.1%，降幅較前10月-1.91%的累計增速收窄0.81%。財險業(yè)務(wù)恢復增長趨勢明顯，三家增速均有所上行。
其中，平安財險、人保財險、太保產(chǎn)險分別實現(xiàn)原保險保費收入2433.2億元、4052.28億元、1400.63億元，同比增速分別為-7.29%、1.58%、2.97%。
從人保財險披露的具體業(yè)務(wù)情況來看，前11月人保財險累計實現(xiàn)車險保費收入2268.94億元，同比下降5.4%，比前10月-6.9%的累計增速降幅明顯收窄。10月單月，人保車險首次恢復正增長，同比增速6.5%，較9月單月拉升12個百分點。從11月的數(shù)據(jù)來看，人保車險實現(xiàn)原保險保費收入232.16億元，同比增長9.45%，比上月增速提升近4%。
東方證券觀察到，步入10月以來，車險增速調(diào)整為綜改后的統(tǒng)一口徑，已無基數(shù)壓力。隨著車險綜改以及疫情壓力的逐漸弱化，車險市場整體呈現(xiàn)向好趨勢，拐點已初步顯現(xiàn)，2022年有望實現(xiàn)車險保費正增長。而大型險企憑借自身數(shù)據(jù)積累打造的定價優(yōu)勢，結(jié)合持續(xù)投入的科技賦能，規(guī)模優(yōu)勢有望逐步顯現(xiàn)，并在綜改常態(tài)化下持續(xù)增強馬太效應，競爭格局有望得到進一步優(yōu)化。
非車險方面，今年1-11月，人保財險的意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險、貨運險保費增速延續(xù)10月的高速增長，分別同比上漲17%、17.5%、12.8%、25.1%；企財險同比增長5%。信用保證險原保費收入驟降56.4%，較前10月降幅收窄5.3%。
另外，今年前11月，兩家健康險公司保費延續(xù)逆勢增長態(tài)勢，不過增速均較前10月回落。平安健康實現(xiàn)保費收入107.86億元，同比增長23.18%；人保健康實現(xiàn)保費收入335.99億元，同比增長9.72%。
本文源自國際金融報
