摘要：澎湃新聞記者 胡志挺2021年即將接近尾聲，五大上市險企前11個月的保費收入情況也悉數(shù)披露。今年前11個月，中國人保（601319.SH，1339.HK）、中國人壽（601628.SH，2628.HK）、中國平安（601318.SH，231...

澎湃新聞記者 胡志挺

2021年即將接近尾聲，五大上市險企前11個月的保費收入情況也悉數(shù)披露。

今年前11個月，中國人保（601319.SH，1339.HK）、中國人壽（601628.SH，2628.HK）、中國平安（601318.SH，2318.HK）、中國太保（601601.SH，2601.HK）、新華保險（601336.SH，1336.HK）5家上市險企合計實現(xiàn)保費2.31萬億元，同比微降0.62%。

從整體保費收入來看，除了中國平安保費收入同比下降5.22%外，其余上市險企保費增速均實現(xiàn)了正增長。不過，中國平安仍以超6900億元的總保費收入穩(wěn)居各家上市險企之首。

今年前11月，中國人保、中國人壽、中國太保、新華保險實現(xiàn)原保險保費收入分別為5311.89億元、5934億元、3413.59億元、1551.13億元，同比增長2.17%、1.23%、0.81%、1.67%。

分業(yè)務(wù)而言，壽險業(yè)務(wù)仍然整體承壓。今年前11個月，平安人壽、太保壽險等保費收入仍為負(fù)增長。單以單月保費計，5家上市險企壽險單月保費恢復(fù)正增長，為1.1%。其中，中國人保、中國太保、新華保險等仍保持了正增長，中國平安、中國人壽為負(fù)增長。

中國人保披露的數(shù)據(jù)顯示，人保壽險長險壽險保費達(dá)429.55億元，同比增長3.5%，主要依靠躉交業(yè)務(wù)拉動，躉交保費增速達(dá)11.2%。人保健康97.86億元長期險壽險保費中，躉交保費為52.15億元，同比增長31.3%，期交首年保費為45.71億元，同比下降36%。中國平安未再披露相關(guān)保費明細(xì)情況，開源證券分析師高超在研報中指出，考慮到11月壽險保費同比降至-7.4%（10月-6.4%），預(yù)計新單或依舊承壓。

東吳證券胡翔、朱潔羽發(fā)布的研報認(rèn)為，考慮到消費整體低迷，壓制保險需求；普惠保險快速普及對商業(yè)保險的持續(xù)擠出；代理人隊伍脫落嚴(yán)重，渠道轉(zhuǎn)型緩慢，疊加監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)格；壽險產(chǎn)品供需嚴(yán)重錯配等因素，短期內(nèi)保費增長動能有限。

國泰君安證券劉欣琦、謝雨晟發(fā)布的研報稱，得益于2022年開門紅延后以及2021年全年沖刺影響，2021年1-11月上市險企壽險保費小幅改善。新單方面，供需錯配影響下渠道影響力減弱，短期渠道產(chǎn)能提升不抵人力規(guī)模下滑，預(yù)計高價值業(yè)務(wù)的新單壓力仍然將延續(xù)較長時間，短期新單增長主要由低價值儲蓄、躉交等業(yè)務(wù)帶來，價值貢獻(xiàn)水平較低。

值得注意的是，在壽險人力規(guī)模持續(xù)下降之時，今年11月，銀保監(jiān)會向各保險公司下發(fā)《人身保險銷售管理辦法（征求意見稿）》，意在規(guī)范人身保險銷售活動。這一辦法在短期內(nèi)也將對壽險公司的營銷員招募和留存造成一定壓力。

而在財險方面，各家險企披露的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)了一些“回暖跡象”。今年1-11月，人保財險、太保產(chǎn)險的原保險保費收入增速分別為1.6%、3%，平安產(chǎn)險保費增速為-7.3%。但從11月單月來看，人保財險、太保產(chǎn)險、平安財險3家公司的保費收入均為正增長，增速分別為13.4%、4.6%、4.4%。

與此同時，中國保險行業(yè)協(xié)會也在近期正式發(fā)布了新能源車險專屬條款，被業(yè)界認(rèn)為是給車險行業(yè)帶來的一大利好。由于新能源車與傳統(tǒng)燃油車之間的特性差別較大，使得現(xiàn)有的新能源車保險賠付率較高。有業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞表示，目前新能源車在車險行業(yè)的賠付率遠(yuǎn)超150%，賠付壓力較大。而專屬條款的落地，則有望改善這一情況。

“在綜改以及近期推出的新能源車新規(guī)影響下，車險未來的承保盈利空間將有所收窄，其中龍頭險企得益于費率優(yōu)勢（規(guī)模效應(yīng)帶來的固定費用優(yōu)勢以及直控直銷渠道占比高帶來的低手續(xù)費優(yōu)勢）預(yù)計仍然能夠?qū)崿F(xiàn)承保盈利，而部分中小保險公司可能面臨較大幅度的承保虧損而不得不退出車險市場，從而推動行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，龍頭保費增速更快?！眹┚沧C券劉欣琦、謝雨晟在研報中如此表示。

東吳證券胡翔、朱潔羽發(fā)布的研報稱，車險綜改一年后，保費收入同比增長情況已獲明顯改善，而新能源汽車商業(yè)保險專屬條款的實行或?qū)⒃俅螇旱突鶞?zhǔn)保費；相應(yīng)措施將在中長期進(jìn)一步強化規(guī)模集中效應(yīng)，龍頭險企有望憑借其在費率、渠道、數(shù)據(jù)、品牌等方面的優(yōu)勢，進(jìn)一步強化競爭壁壘，持續(xù)跑贏市場。

可見的是，車險綜改之下，不少觀點提及頭部險企的優(yōu)勢有望進(jìn)一步得到強化。開源證券分析師高超發(fā)布的研報指出，財險板塊低基數(shù)效應(yīng)下同比有所改善，預(yù)計頭部險企車險增速仍領(lǐng)先行業(yè)。

責(zé)任編輯：鄭景昕 圖片編輯：沈軻

校對：施鋆