摘要：近日，市場迎來期待已久的LPR（貸款市場報價利率）下調(diào)，且力度超出預(yù)期。在業(yè)內(nèi)人士看來，本輪LPR非對稱性下調(diào)傳遞出貨幣政策將持續(xù)寬松的政策基調(diào)。那么，在寬信用的大環(huán)境下，投資者該如何看待理財?shù)氖找孀兓?，如何調(diào)整投資布局？多款理財產(chǎn)品收益下...

近日，市場迎來期待已久的LPR（貸款市場報價利率）下調(diào)，且力度超出預(yù)期。在業(yè)內(nèi)人士看來，本輪LPR非對稱性下調(diào)傳遞出貨幣政策將持續(xù)寬松的政策基調(diào)。那么，在寬信用的大環(huán)境下，投資者該如何看待理財?shù)氖找孀兓?，如何調(diào)整投資布局？

多款理財產(chǎn)品收益下行

據(jù)《國際金融報》記者調(diào)查，受降息因素影響，多款理財產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)一定幅度的下行。

從現(xiàn)金管理理財產(chǎn)品的收益率情況來看，記者注意到，該類理財產(chǎn)品的收益率普遍持續(xù)下滑，7日年化收益率跌破2.2％并不罕見，普遍收益率處于2.5％以下。

例如，中銀理財發(fā)行的“日積月累日計劃”現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品，截至8月23日，該款產(chǎn)品的7日年化收益率為2.18％，從收益曲線走勢來看，于近期創(chuàng)出年內(nèi)收益率新低。

普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，現(xiàn)金管理類理財?shù)?日年化收益率平均值為2.51％。與7月末相比，全國精選60款現(xiàn)金管理產(chǎn)品7日年化收益率平均值下降6個基點。今年以來，現(xiàn)金管理類理財收益持續(xù)下滑，已較年初的2.92％下降了41個基點。

除去現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品收益率的“被動”下行，近期多家銀行及理財子公司還宣布調(diào)整其旗下部分理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，“主動”將理財收益進(jìn)行下調(diào)，并引起市場關(guān)注。

以招商銀行為例，在8月15日公告中，招銀理財招睿金鼎九個月定開10號固定收益類理財計劃調(diào)整業(yè)績基準(zhǔn)，從2022年8月19日起，第3個投資周期的業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整為2.90％-4.60％。此前，2021年11月19日起的第2個投資周期業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.85％。

8月17日起，招銀理財招睿金鼎七個月定開1號固定收益類理財計劃的業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整為2.80％-4.50％。該理財產(chǎn)品前3期的比較基準(zhǔn)分別為3.85％、3.65％、3.6％。

固收類產(chǎn)品受沖擊最大

在業(yè)內(nèi)人士看來，降息后，市場流動性較為充裕，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的收益下行是必然趨勢，而由于銀行貸款利率的降低，從而對吸儲的成本造成一定程度的壓制，為了節(jié)約成本，多數(shù)銀行會采取減少銀行存款及理財產(chǎn)品的收益率，這種現(xiàn)象在業(yè)內(nèi)并不罕見。

對于此次降息將會對哪些類型的銀行理財產(chǎn)生較大影響，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平對《國際金融報》記者指出，當(dāng)前理財產(chǎn)品收益率下行最明顯的主要是固收類理財產(chǎn)品。

“市場利率下降對混合類、權(quán)益類、金融衍生品類的理財產(chǎn)品收益率影響并不明顯?！眲y平表示，畢竟股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的收益率震蕩起伏，難以預(yù)測，配置該類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品收益率走勢也不能確定?！安贿^，市場利率整體呈下降趨勢，固收類理財產(chǎn)品的收益率可能會有所走低。事實上，近期部分固收類理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)已經(jīng)有所下調(diào)”。

據(jù)記者了解，固收類理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)大多是國債、存款及大額存單等資產(chǎn)，而此類資產(chǎn)也對貨幣政策、財政政策及地方債發(fā)行節(jié)奏等因素較為敏感。同時，從產(chǎn)品類型來看，無論是在售的開放式還是封閉式凈值型理財產(chǎn)品中，固收類理財產(chǎn)品均占據(jù)市場90％以上規(guī)模。從規(guī)模的角度來看，固收類理財產(chǎn)品也可能是在各類型理財產(chǎn)品中，受降息沖擊較大的類型。

對于當(dāng)前市場上固收類理財產(chǎn)品基準(zhǔn)收益率下調(diào)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這可能既有市場流動性充裕下，高收益優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難尋的原因，又可能是主動調(diào)低業(yè)績比較基準(zhǔn)，使產(chǎn)品能夠達(dá)到收益預(yù)期。“今年，股市震蕩導(dǎo)致部分理財產(chǎn)品凈值下跌，很多投資者出現(xiàn)賬面浮虧”。

不過，業(yè)內(nèi)人士建議，無需對業(yè)績比較基準(zhǔn)過于看重。劉銀平表示，“業(yè)績比較基準(zhǔn)并不代表實際投資收益，并且產(chǎn)品風(fēng)險越高，實際投資收益可能與業(yè)績比較基準(zhǔn)偏離越大，還是要拉長期限看產(chǎn)品的收益走勢?！?/p>

對于下半年的理財規(guī)劃，劉銀平表示，投資者應(yīng)該從產(chǎn)品風(fēng)險、收益、流動性等方面綜合考慮，將資金均衡地配置在各類資產(chǎn)之中?！笆紫?，要預(yù)留出流動資金，作為生活零用資金和應(yīng)急資金，起碼可以支撐家庭3-6個月的生活費(fèi)；其次，理財產(chǎn)品一般期限越長、預(yù)期收益越高，但是流動性較差，可將不同期限產(chǎn)品組合搭配；第三，理財產(chǎn)品收益率越高，風(fēng)險也越高，要根據(jù)自身風(fēng)險承受能力，將資產(chǎn)合理地配置在不同風(fēng)險和收益的理財產(chǎn)品中”。

本文源自國際金融報