摘要：澎湃新聞記者 葛佳8月25日，“公募大佬”陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金披露2022年中期報告，睿遠(yuǎn)成長價值混合基金的隱形重倉股也隨之揭開神秘面紗。從持倉來看，截至二季度末，睿遠(yuǎn)成長價值混合的基金經(jīng)理傅鵬博、朱璘共計持有84只股票，隱形重倉股主要集中在...

澎湃新聞記者 葛佳

8月25日，“公募大佬”陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金披露2022年中期報告，睿遠(yuǎn)成長價值混合基金的隱形重倉股也隨之揭開神秘面紗。

從持倉來看，截至二季度末，睿遠(yuǎn)成長價值混合的基金經(jīng)理傅鵬博、朱璘共計持有84只股票，隱形重倉股主要集中在煤炭、光伏新能源和醫(yī)療。

什么是“隱形重倉股”？基金在季度報告中只公布其持有的前十大重倉股，而實際被基金經(jīng)理重倉持有，但又隱藏在所管理基金的前十大重倉股以外的個股則需留待半年報披露。因此，半年報中最有看點的一個部分就是基金“隱形重倉股”，一般這類個股排名在第11位至第20位之間，持倉占基金資產(chǎn)凈值比超過2%。

具體來看，先導(dǎo)智能（300450.SZ）、大族激光（002008.SZ）、衛(wèi)寧健康（300253.SZ）、新宙邦（300037.SZ）、三諾生物（300298.SZ）、思摩爾國際（06969.HK）、晉控煤業(yè)（601001.SH）、金博股份（688598.SH）、廣和通（300638.SZ）、廣匯能源（600256.SH）的基金持股市值占基金凈值比均在2%以上，分列第11位至20位。

睿遠(yuǎn)成長價值混合2022年中報持股前20，來源：基金公告

其中，晉控煤業(yè)和廣匯能源在6月末新晉成為該基金隱形重倉股。公開資料顯示，晉控煤業(yè)以開采優(yōu)質(zhì)動力煤炭聞名，而廣匯能源的核心產(chǎn)品中也有煤炭，是國內(nèi)唯一一家同時具有煤、油、氣三種資源的民營企業(yè)。

此外，相較2021年末的持股數(shù)量，睿遠(yuǎn)成長價值混合上半年大幅增持金博股份，小幅加倉新宙邦、廣和通、思摩爾國際和大族激光，先導(dǎo)智能和衛(wèi)寧健康的持倉則較2021年末有所下降。

截至6月末睿遠(yuǎn)成長價值混合A基金份額凈值為1.7810元，上半年收益率為-15.94%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-6.44%；睿遠(yuǎn)成長價值混合C基金份額凈值為1.7579元，上半年收益率為-16.10%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-6.44%。

總結(jié)上半年的操作，傅鵬博和朱璘在半年報中寫道，重點配置了TMT、化工、新能源、醫(yī)藥和建材等板塊，并且始終保持較高倉位，前十大重點持倉個股占比大于40%，前二十持倉個股占比超過了65%，持有重點公司的集中度較高，同時兼顧了一定的分散性和靈活性。

“一季度配置策略主要是增加了沃森生物，并且加大了對中國移動的持倉，前者是疫苗板塊重點公司，而后者較為穩(wěn)定的分紅和回購計劃，為持有提供了較好的安全邊際， 其余重點個股持倉變化不大。期間，本基金凈值出現(xiàn)了較大的回撤，對此，我們做了反思和總結(jié)?！眱晌换鸾?jīng)理表示，二季度配置做了三方面調(diào)整，（1）增加了煤炭和資源板塊個股，（2）增加了光伏和新能源個股，（3）增加了和新冠相關(guān)的疫苗和特效藥個股。

對于調(diào)整的理由，傅鵬博和朱璘在半年報中表示，國內(nèi)化石能源價格中樞或上移，區(qū)域需求量穩(wěn)中有升，這些增強了板塊收入和盈利穩(wěn)定增長的可能性； 硅料和電池景氣度提升，光伏電池片設(shè)備的技術(shù)和效率提高，新能源汽車在疫后的快速復(fù)工，是增持的邏輯起點；對全民更有效的疫苗接種，以及對病人的及時有效治療， 這些是實現(xiàn)常態(tài)化疫情防控的關(guān)鍵點，也是加倉的主要理由。

傅鵬博和朱璘指出，央行在最新的貨幣政策報告指出：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長有放緩趨勢、通脹維持高位運行，俄烏等地緣沖突還在持續(xù)，外部嚴(yán)峻復(fù)雜的環(huán)境依舊。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將保持較強韌性， 疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)企穩(wěn)，但后續(xù)運行情況有待觀察，結(jié)構(gòu)性通脹壓力可能加大。四月底，整體行情觸底反彈，投資熱點聚焦在新能源，汽車和光伏等板塊，而消費，醫(yī)療板塊表現(xiàn)居后。五月至今，熱點板塊的估值水平提升，投資交易“通道”擁擠，這些場景和去年同期似曾相識。

展望下半年，傅鵬博和朱璘表示，動態(tài)調(diào)整和優(yōu)化組合始終是運作重點。將全面考察備選公司的中長期成長能力，競爭的壁壘和優(yōu)勢，業(yè)績實現(xiàn)的確定性，以及管理層進(jìn)取心和內(nèi)部執(zhí)行力等要素，利用各估值工具評估公司的估值水平。

“中報披露后，我們將繼續(xù)發(fā)掘投資機會，特別是在疫情沖擊下，經(jīng)營依舊具備韌性的公司，同時調(diào)整出業(yè)務(wù)受經(jīng)濟(jì)沖擊較大的公司，剔除經(jīng)營情況和預(yù)想不符的公司，盡力控制好凈值的波動。”兩位基金經(jīng)理這樣寫道。

責(zé)任編輯：是冬冬 圖片編輯：沈軻

校對：施鋆