摘要：作者：宋涵出品：全球財說即便是清倉杭州銀行，獲得不菲回報，也未能拉住太平洋人壽凈利下滑的腳步，并進一步拖累中國太保凈利下滑。中國太保壽險、產(chǎn)險今年上半年業(yè)績上演“冰火兩重天”。產(chǎn)險業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，車險、非車險凈利均提升較快。反觀核心業(yè)務(wù)壽險改...
作者：宋涵
出品：全球財說
即便是清倉杭州銀行，獲得不菲回報，也未能拉住太平洋人壽凈利下滑的腳步，并進一步拖累中國太保凈利下滑。
中國太保壽險、產(chǎn)險今年上半年業(yè)績上演“冰火兩重天”。產(chǎn)險業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，車險、非車險凈利均提升較快。反觀核心業(yè)務(wù)壽險改革承壓，個險轉(zhuǎn)型難。疊加以低價值率儲蓄類產(chǎn)品銷售為代價，實現(xiàn)銀保渠道保費提速。綜合因素影響下，公司新業(yè)務(wù)價值遲遲走不上正軌。
整體來看，上半年壽險、產(chǎn)險表現(xiàn)大不相同。受國際環(huán)境和經(jīng)濟形勢晦暗不明影響，資本市場波動較大，投資收益普降。
上半年，中國太保實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入2424.93億元，同比增長8%；實現(xiàn)歸母凈利133.01億元，同比減少23.1%。
總體來看，集團產(chǎn)險業(yè)務(wù)保費和凈利均有較大增長。而作為保費中流砥柱的壽險業(yè)務(wù)凈利增長乏力，大幅下滑超3成。
除業(yè)務(wù)因素外，投資收益下滑也是導(dǎo)致太保凈利大幅下滑的重要原因。資本市場波動，太保的證券買賣收益降低拖累總投資收益率。
報告顯示，集團投資資產(chǎn)年化凈值增長率為3.3%，同比下滑1.5個百分點。其中，集團投資資產(chǎn)年化總投資收益率為3.9%，同比下滑1.1個百分點。集團投資資產(chǎn)年化凈投資收益率為3.9%，同比下滑0.2個百分點。
核心業(yè)務(wù)方面，上半年全國疫情多點散發(fā)，經(jīng)濟增長整體承壓，太保壽險在集團保費和凈利表現(xiàn)方面仍占據(jù)主導(dǎo)地位，不過其報告期業(yè)績表現(xiàn)卻不佳。
上半年，太保壽險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入1490.54億元，同比增長5.4%，在集團保費占比超6成。具體來看，新保業(yè)務(wù)保費430.89億元，同比增長25.8%。續(xù)期業(yè)務(wù)保費1059.65億元，同比下降1.1%。
然而，其保費提升并未拉動凈利增長，報告期其凈利僅為88.6億元，同比大幅下滑31.2%。
值得一提的是，從今年2月下旬到8月下旬，期間太平洋人壽陸續(xù)拋售杭州銀行股份，直至清空，預(yù)估拋售金額在16億左右。但顯然這項投資收益也未能阻止凈利下滑。
受投資收益和匯兌損益影響，公司營收同比下滑0.2%，反觀營業(yè)支出卻同比攀升3.7%，從而直接影響營業(yè)利潤同比下滑43.5%。疊加營業(yè)外收支和所得稅影響，公司凈利大幅下滑超3成。
從險種來看，公司保險業(yè)務(wù)收入主要來自傳統(tǒng)型保險和分紅型保險。上半年，太保壽險實現(xiàn)傳統(tǒng)型保險業(yè)務(wù)收入762.70億元，同比增長12.8%。其中，長期健康型保險保費294.57億元，同比下降3.7%；受費率市場化、利率下行等因素影響，分紅型保險業(yè)務(wù)收入594.50億元，同比下降1.9%。
從渠道來看，上半年太保壽險形成了以代理人渠道為主體的多元渠道格局。數(shù)據(jù)顯示，代理人渠道仍是壽險保費來源的核心渠道。報告期，公司代理人渠道實現(xiàn)保費1193.51億元，同比下滑7.6%。
其中，該渠道下新保業(yè)務(wù)保費受期繳業(yè)務(wù)保費下滑35.1%影響，出現(xiàn)同步下滑。同時其續(xù)期業(yè)務(wù)保費同樣小幅下滑1.7%。
在保單繼續(xù)率方面，上半年公司個人壽險客戶13個月保單繼續(xù)率 87.8%，同比提升6.1個百分點；但受前期隊伍留存下降、疫情等因素影響，個人壽險客戶25個月保單繼續(xù)率同比下降6.2個百分點。
代理人渠道保費收縮，與代理人隊伍數(shù)量縮減不無關(guān)系。報告雖未披露代理人具體數(shù)量，但從月均保險營銷員數(shù)量來看，確實同比大幅下降超5成。
對此，太保壽險總經(jīng)理蔡強在業(yè)績發(fā)布會上表示，壽險行業(yè)個險渠道“供給側(cè)”改革轉(zhuǎn)型核心是職業(yè)化和專業(yè)化改變，應(yīng)政策要求主動清虛，這是轉(zhuǎn)型必經(jīng)的陣痛。
相比公司代理渠道保費積弱，銀保渠道保費則異軍突起，同比增長876.3%達178.28億元。其中，新保業(yè)務(wù)保費同比大幅攀升1125.5%至168.38億元。
可也不得不承認銀保渠道保費增長是柄雙刃劍。因其銀保渠道銷售較多的低價值率儲蓄類產(chǎn)品，從而影響公司新業(yè)務(wù)價值率同比下降了14.7個百分點至10.7%。
這也直接導(dǎo)致了太保壽險核心指標(biāo)新業(yè)務(wù)價值持續(xù)承壓，這預(yù)示著“長航行動”轉(zhuǎn)型還有很長的路要走。數(shù)據(jù)顯示，公司新業(yè)務(wù)價值同比大幅下滑超4成至55.96億元。
首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系副主任李文中表示，壽險轉(zhuǎn)型環(huán)境下，盡管太保壽險保費實現(xiàn)正增長，公司新業(yè)務(wù)價值仍未回轉(zhuǎn)。主要還是疫情和國際局勢對經(jīng)濟影響較大，壽險轉(zhuǎn)型艱難。代理人隊伍大比例下滑，高價值的長期險業(yè)務(wù)表現(xiàn)乏力，綜合因素導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價值持續(xù)下滑。
上半年，太保產(chǎn)險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入915.71億元，同比增長12.3%。同時實現(xiàn)凈利43.2億元，同比增長23.3%。
公司產(chǎn)險業(yè)績大幅提升，主要源于保費增長帶動營收同比增長8.7%，而營業(yè)支出增速7.9%不敵營收增速，從而直接影響營業(yè)利潤同比增長20.6%。
就行業(yè)大環(huán)境來看，車險競技場地縮小，險企爭相分割新能源車險這塊蛋糕。隨著車險市場日趨飽和，非車險業(yè)務(wù)成為新的角力場。
以太保產(chǎn)險為例，上半年公司車險和非車險業(yè)務(wù)保費收入均有較大提升。
報告期，公司實現(xiàn)車險保險業(yè)務(wù)收入481.69億元，同比增長7.9%。值得注意的是，新能源車險保費占比同比提升3.1個百分點至6.6%。
而非車險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入434.02億元，同比大幅增長17.6%，占比達47.4%，同比提升2.14個百分點。
從行業(yè)來看，財險“老三家”車險保費增速和非車險業(yè)務(wù)占比均有較大提升。尤其，老三家車險保費合計占據(jù)車險市場份額的68.53%，同比提升了0.58個百分點。
上半年，平安產(chǎn)險車險原保費955.02億元，同比增長7.3%；非車險原保費收入512.9億元，同比增長15.78%。該公司非車險業(yè)務(wù)保費占比35%，同比提升1.78個百分點。
同期，人保財險穩(wěn)居“一哥”，實現(xiàn)車險原保費收入1288.08億元，同比增長6.7%；非車險業(yè)務(wù)原保費收入為1478.63億元，同比增長12.8%。該公司非車險業(yè)務(wù)保費占比53.4%，同比提升1.4個百分點。
上半年，太保產(chǎn)險核心指標(biāo)優(yōu)化明顯。公司整體實現(xiàn)綜合成本率為97.2%，同比下降2.1個百分點，其中綜合賠付率69.7%，同比下降0.4個百分點，綜合費用率27.5%，同比下降1.7個百分點。
其中，太保產(chǎn)險下責(zé)任險和健康險綜合成本率較高，依次為99.7%和102.1%。由于健康險綜合成本率超過100%盈虧線，該險種難逃承保利潤虧損命運。
償付能力體現(xiàn)了保險公司應(yīng)對風(fēng)險的能力，也是監(jiān)管的核心內(nèi)容。在償二代影響下，中國太保償付能力有所下滑。報告期，其核心償付能力充足率較上年末下滑59個百分點至201%。
其中，太保壽險核心償付能力充足率下滑67個百分點至151%。而太保產(chǎn)險除了核心償付能力充足率下滑65個百分點至173%外，其綜合償付能力充足率同樣下滑63個百分點至225%。
#九月財經(jīng)新勢力#
