摘要：周四（8月11日），現(xiàn)貨黃金探底回升，美國(guó)7月通脹數(shù)據(jù)明顯低于預(yù)期，促使交易員調(diào)降美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息前景。經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂也給金市帶來(lái)支撐，盡管美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者強(qiáng)調(diào)抗通脹遠(yuǎn)未取得勝利。美國(guó)7月CPI同比上漲了8.5％，遠(yuǎn)低于前值9.1％，也低于預(yù)期。...

周四（8月11日），現(xiàn)貨黃金探底回升，美國(guó)7月通脹數(shù)據(jù)明顯低于預(yù)期，促使交易員調(diào)降美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息前景。經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂也給金市帶來(lái)支撐，盡管美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者強(qiáng)調(diào)抗通脹遠(yuǎn)未取得勝利。

美國(guó)7月CPI同比上漲了8.5％，遠(yuǎn)低于前值9.1％，也低于預(yù)期。這為過(guò)去兩年一直目睹物價(jià)大幅攀升的美國(guó)人提供了明顯的通脹緩解跡象。交易員調(diào)降美聯(lián)儲(chǔ)9月政策會(huì)議連續(xù)第三次75個(gè)基點(diǎn)加息預(yù)期，他們現(xiàn)在認(rèn)為加息0.5個(gè)百分點(diǎn)是更有可能的選擇，并預(yù)計(jì)2023年下半年開(kāi)始降息。

凱投宏觀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家PaulAshworth表示：“這還不是美聯(lián)儲(chǔ)所期待的通脹顯著下降。但這是開(kāi)端，我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月會(huì)出現(xiàn)物價(jià)上行壓力更廣泛緩解的跡象?！?/p>

德國(guó)商業(yè)銀行外匯分析師在一份報(bào)告中表示：“昨天的數(shù)據(jù)讓人們看到了通脹見(jiàn)頂希望，美聯(lián)儲(chǔ)將需要不如此大幅度地加息來(lái)控制消費(fèi)者價(jià)格?！?/p>

德國(guó)商業(yè)銀行分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)是否必須以犧牲實(shí)體經(jīng)濟(jì)為代價(jià)，在較長(zhǎng)期采取激進(jìn)的貨幣政策，以抵御通脹的持續(xù)上行風(fēng)險(xiǎn)？美聯(lián)儲(chǔ)是否能夠通過(guò)嚴(yán)格的短期加息來(lái)防止通脹勢(shì)頭持續(xù)？目前，市場(chǎng)似乎傾向于后一種情況。在某種程度上，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)“做得夠多了”，屆時(shí)美元將不再有進(jìn)一步的動(dòng)力。

通脹壓力轉(zhuǎn)移

盡管如此，美國(guó)7月通脹數(shù)據(jù)并沒(méi)有改變以下事實(shí)：目前仍不清楚通脹何時(shí)會(huì)回到目標(biāo)位2％，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)路線的不確定性仍然很高，投資者須為市況持續(xù)動(dòng)蕩做好準(zhǔn)備。

受到包括全球供應(yīng)鏈混亂、政府在新冠疫情大流行初期實(shí)施的大規(guī)模刺激以及俄羅斯入侵烏克蘭等因素綜合推動(dòng)，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格此前一直在飆升，潛在通脹壓力仍然很高。

直到最近，通脹壓力一直集中在商品上，但隨著新冠大流行緩解，消費(fèi)者已將支出重新集中到服務(wù)上。美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者擔(dān)心，服務(wù)業(yè)通脹加速將更難解開(kāi)。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家KathyBostjancic表示：“雖然7月CPI報(bào)告令人鼓舞，但通脹壓力依然強(qiáng)勁，尤其是在核心服務(wù)業(yè)，住宅租金價(jià)格仍然強(qiáng)勁上漲?！?/p>

極度緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)正在推高工資，這反過(guò)來(lái)又導(dǎo)致服務(wù)價(jià)格上漲。美國(guó)勞工部周三發(fā)布的另一份報(bào)告顯示，7月份實(shí)際平均每周收入增長(zhǎng)0.5％，這是自去年9月以來(lái)的首次月度增長(zhǎng)，也是自2021年1月以來(lái)的最大增幅。

7月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)出人意料地創(chuàng)造出528000個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率回落至大流行前的低點(diǎn)，薪資意外上漲。勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊也凸顯了這一事實(shí)，盡管美國(guó)6月職位空缺降至9個(gè)月低點(diǎn)，但平均每個(gè)失業(yè)者仍有近兩個(gè)職位供選擇。

這使得美聯(lián)儲(chǔ)更難盡快重新平衡經(jīng)濟(jì)。大幅加息雖然利空金價(jià)，但經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂又給金市帶來(lái)支撐，黃金價(jià)格任何有意義回調(diào)仍可能被視為買入機(jī)會(huì)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員干預(yù)市場(chǎng)情緒

明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里周三在一次會(huì)議上表示，美聯(lián)儲(chǔ)還遠(yuǎn)未到宣布抗通脹勝利。他堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)今年需要再上調(diào)利率1.5個(gè)百分點(diǎn)，甚至到2023年還需要加息，即使這會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。

卡什卡里還強(qiáng)調(diào)，明年降息的想法是不現(xiàn)實(shí)的。他表示，通脹率回到2％的目標(biāo)前，美聯(lián)儲(chǔ)將維持加息政策?！敖?jīng)濟(jì)可能在不久的將來(lái)陷入衰退，但衰退風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)阻止我們采取必要行動(dòng)，以便將通脹率降至2％?！?/p>

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯周三表示，通脹仍處于不可接受的高位，抗通脹具有挑戰(zhàn)性，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期的那樣結(jié)束加息。“我預(yù)計(jì)今年年底聯(lián)邦基金利率將在3.25％-3.5％之間。到明年年底，利率將在3.75％-4％之間。聯(lián)邦基金利率最高將達(dá)到4％。幾乎可以肯定的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)更脆弱一些，但需要一些不利因素才能引發(fā)衰退。我不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)在短期內(nèi)大幅下滑。我預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.5％-2％?！?/p>

三菱日聯(lián)金融分析師表示在研報(bào)中說(shuō)：“雖然昨天的數(shù)據(jù)明顯降低了美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步采取激進(jìn)行動(dòng)（75個(gè)基點(diǎn)加息）的風(fēng)險(xiǎn)，因此有助于抑制美元需求，但我們同樣認(rèn)為單憑這些數(shù)據(jù)不太可能促使美元受到進(jìn)一步拋售?！?/strong>

本文源自匯通網(wǎng)