摘要:周三(8月24日),現(xiàn)貨黃金時隔一個交易日重新承壓,因為在美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論后美元重新走強。但在美聯(lián)儲主席鮑威爾即將發(fā)表講話之前,多空雙方都不敢輕舉妄動。投資者期待鮑威爾透露未來加息路徑的任何看法。...
周三(8月24日),現(xiàn)貨黃金時隔一個交易日重新承壓,因為在美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論后美元重新走強。但在美聯(lián)儲主席鮑威爾即將發(fā)表講話之前,多空雙方都不敢輕舉妄動。投資者期待鮑威爾透露未來加息路徑的任何看法。
隔夜公布的7月份美國新屋銷售量跌至6年半低點,而衡量私營部門商業(yè)活動的美國7月Markit綜合PMI指數(shù)降至27個月低點,表明美聯(lián)儲通脹控制努力正在收效,阻擊了美元多頭,也緩解了金價跌勢。
但多數(shù)人預(yù)計,美聯(lián)儲主席杰羅姆鮑威爾將在周五(8月26日)于杰克遜霍爾全球央行年會上繼續(xù)發(fā)表鷹派言論,進一步強調(diào)抗通脹決心,美元有望開啟新的漲勢。
渣打銀行駐紐約的全球G10外匯研究和北美宏觀策略主管StevenEnglander表示:“謹慎和恐懼是市場主題,在杰克遜霍爾會議前夕,鮮有市場參與者大膽布局?!?/p>
借助杰克遜霍爾全球央行年會,鮑威爾在2020年宣布推出新的政策框架,表示不會再因為僅僅失業(yè)率下降或通脹預(yù)期升溫就決定加息。2021年,鮑威爾錯誤認為通脹上升是暫時現(xiàn)象。
聯(lián)邦基金利率期貨預(yù)計,美聯(lián)儲9月第三次75個基點加息可能性超過50%,但遠未板上釘釘。投資者期待鮑威爾今年能夠透露未來加息路徑的任何看法,或者某種新的政策指導(dǎo)或框架,但宏觀環(huán)境預(yù)計不會有實質(zhì)性變化,黃金前景仍然相當(dāng)看跌。
卡什卡里:美聯(lián)儲沒有松懈理由
隔夜,美聯(lián)儲決策層最鷹派的成員之一、明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里重申,美聯(lián)儲目前的貨幣政策從緊需求“非常清楚”,需要更積極地加息以控制通脹。他預(yù)計美聯(lián)儲需要在明年年底前持續(xù)加息——從目前的2.25%-2.5%區(qū)間再抬升200個基點。
卡什卡里說,如果通脹率為4%,美聯(lián)儲有能力放慢加息步伐,以確保不會因過度加息而導(dǎo)致經(jīng)濟陷入低迷。但在通脹如此之高(目前超過8%)的情況下,除非看到令人信服的證據(jù),表明通脹正重回2%目標,美聯(lián)儲沒有松懈理由。
卡什卡里指出,“我心中最大的恐懼是,如果我們錯了,市場也錯了,而且基準利率或市場利率上升速度遠不及通脹,那么為了壓低通脹,我們將不得不比我預(yù)期的更積極且更持久地加息?!?/p>
卡什卡里表示,他最大的擔(dān)憂是美聯(lián)儲誤讀價格上升壓力程度或持續(xù)性,“如果美聯(lián)儲誤讀了潛在通脹動態(tài),那么我們可能需要一段時間才能弄清楚這一點,然后我們將不得不比我現(xiàn)在想象的更加鷹派?!?/p>
倫敦Caxton市場情報主管MichaelBrown表示:“美聯(lián)儲主席鮑威爾可能在周五表現(xiàn)鷹派,”他并稱他,美元指數(shù)有望突破7月創(chuàng)下的近20年高點109.30。
是否繼續(xù)超預(yù)期加息?
美聯(lián)儲7月會議紀要顯示,“幾乎沒有證據(jù)”表明通脹壓力已經(jīng)緩解,但認識到存在風(fēng)險——可能過度加息并抑制經(jīng)濟活動。而能源價格大跌幫助美國7月CPI顯著回落,似乎支持通脹緩和前景。
渣打銀行的Englander認為,美聯(lián)儲將不惜一切代價將通脹率拉低至2%目標,但不會在接下來的幾次會議上持續(xù)激進加息。“他們可能會說,盡可能增加次數(shù),只要加息還有必要,但我們不必在接下來的兩到三場會議上用完所有彈藥?!?/p>
北卡羅來納州夏洛特LPLFinancial的首席經(jīng)濟學(xué)家JeffreyRoach引用1990年代中期的緊縮周期,當(dāng)時美國勞動力市場疲軟,美聯(lián)儲的回應(yīng)是維持利率不變,同時監(jiān)控經(jīng)濟,“美聯(lián)儲仍有機會實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸?!?/p>
但加州SimplifyAssetManagement管理合伙人HarleyBassman認為衰退肯定即將來臨,“我認為美聯(lián)儲未來繼續(xù)超預(yù)期加息已成定局,明年通脹率不會回落到2%-3%?;旧衔覀円呀?jīng)看到房價上漲了10-20%,大家會見證OER(業(yè)主等效租金)在接下來的6到9個月內(nèi)繼續(xù)上漲。因此,在未來12個月內(nèi),實際CPI將繼續(xù)上漲?!?/p>
本文源自匯通網(wǎng)