摘要：一、上周市場(chǎng)回顧1、上周權(quán)益市場(chǎng)回顧上周（2022/08/15-2022/08/19，下同）A股震蕩回落。各大主要指數(shù)表現(xiàn)為：上證指數(shù)下跌0.57%，深證成指下跌0.49%，上證50下跌1.65%，滬深300下跌0.96%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1....

一、上周市場(chǎng)回顧1、上周權(quán)益市場(chǎng)回顧

上周（2022/08/15-2022/08/19，下同）A股震蕩回落。各大主要指數(shù)表現(xiàn)為：上證指數(shù)下跌0.57%，深證成指下跌0.49%，上證50下跌1.65%，滬深300下跌0.96%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.61%，科創(chuàng)50下跌3.29%。股市盈利承壓的問題還未緩解，指數(shù)大概率繼續(xù)保持低波動(dòng)和弱趨勢(shì)狀態(tài)。目前局部疫情反復(fù)、地緣政治懸而未決、中報(bào)存在業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)、地產(chǎn)余波未平，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能不確定性增強(qiáng)，股市存在場(chǎng)外流動(dòng)性充裕但場(chǎng)內(nèi)做多合力不足的矛盾，市場(chǎng)還難以出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。

行業(yè)板塊方面，板塊分化，電力設(shè)備漲幅最大，美容護(hù)理跌幅最大。31個(gè)板塊中7個(gè)板塊漲幅超過1%，較上周顯著減少，其中電力設(shè)備漲幅最大，為4.18%；18個(gè)板塊回調(diào)，較上周數(shù)量明顯增多，其中美容護(hù)理跌幅最大，跌幅為4.36%。北向資金方面，北向資金合計(jì)凈買入59.26億元，其中增持了58個(gè)行業(yè)，電池、光伏設(shè)備、半導(dǎo)體、工程建設(shè)名列前茅；減持了42個(gè)行業(yè)，消費(fèi)電子和軟件開發(fā)行業(yè)分居前二。

2、上周債券市場(chǎng)回顧

（1）流動(dòng)性及資金面回顧

上周降息落地，央行公開市場(chǎng)逆回購操作零投放。上周央行超預(yù)期下調(diào)MLF與逆回購利率10BP，并縮量MLF操作。降息落地體現(xiàn)央行穩(wěn)信用的政策目標(biāo)，而這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)需要流動(dòng)性寬松的環(huán)境配合，因此央行短期大幅收緊的概率不大，這為資金寬松的可持續(xù)性帶來了想象空間，但需注意下周政府債繳款規(guī)模大幅上升。

上周銀行間和存款機(jī)構(gòu)間質(zhì)押式回購利率曲線上移。上周在MLF縮量、繳準(zhǔn)以及稅期走款的擾動(dòng)下，銀行凈融出規(guī)模明顯下滑，資金面出現(xiàn)了邊際收緊。上周銀行間質(zhì)押式回購利率1D、7D、14D、1M分別變動(dòng)16.81BP、9.13BP、15.87BP、2.47BP，存款機(jī)構(gòu)間質(zhì)押式回購利率1D、7D、14D、1M分別變動(dòng)16.48BP、10.41BP、15.85BP、3.09BP。

（2）二級(jí)市場(chǎng)回顧

國債和國開債期限利差收窄。從收益率曲線變化來看，資金邊際收斂強(qiáng)化，短端利率波動(dòng)更劇烈，曲線呈現(xiàn)短端熊而長端牛的特征。上周6M、1Y、3Y、5Y、10Y國債到期收益率分別變動(dòng)0.26BP、1.52BP、-1.7BP、-2.64BP和-7.91BP，6M、1Y、3Y、5Y、10Y國開債到期收益率分別變動(dòng)4.88BP、2.62BP、-4.15BP、-5.09BP和-5.1BP。從期限利差來看，國債10Y-1Y利差收窄9.43BP，國開債10Y-1Y利差收窄7.72BP。

各信用等級(jí)的中期票據(jù)信用利差普遍上行。我們將各期限各等級(jí)中債中短期票據(jù)收益率與對(duì)應(yīng)期限的中債國開債到期收益率間的差異作為信用利差，8月19日，AAA級(jí)1年期、3年期、5年期信用利差較上期分別變動(dòng)0.10BP、3.94BP、3.19BP；AA+級(jí)1年期、3年期、5年期信用利差較上期分別變動(dòng)-0.15BP、5.24BP、5.21BP；AA級(jí)1年期、3年期、5年期信用利差較上期分別變動(dòng)0.29BP、5.83BP、4.47BP。

1年期各信用等級(jí)的城投債信用利差普遍下行。我們將各期限各等級(jí)中債城投債到期收益率與對(duì)應(yīng)中債國開債到期收益率間的差異作為城投債信用利差。8月19日，AAA級(jí)6個(gè)月、1年期、3年期城投債利差較上期分別變動(dòng)2.64BP、-5.33BP、7.07BP；AA+級(jí)6個(gè)月、1年期、3年期城投債利差較上期分別變動(dòng)0.14BP 、-1.46BP 、8.79BP；AA級(jí)6個(gè)月、1年期、3年期城投債利差較上期分別變動(dòng)-2.35BP、-1.3BP、6.89BP。

（3）債券市場(chǎng)主要指數(shù)表現(xiàn)

上周債市走強(qiáng)。上周各主要指數(shù)具體表現(xiàn)如下：中債總指數(shù)上漲0.65%，中債國債總指數(shù)上漲0.80%，中債金融債總指數(shù)上漲0.51%，中債企業(yè)債總指數(shù)上漲0.19%，中債信用債總指數(shù)上漲0.11%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.29%。

二、公募基金產(chǎn)品回顧1、上周新發(fā)基金產(chǎn)品情況

上周共成立基金54只，發(fā)行份額317億份。新發(fā)份額較前一周下降。上周新發(fā)基金中偏股類基金23只，發(fā)行份額28.8億份；債券類基金14只，發(fā)行份額131.04億份；被動(dòng)指數(shù)型基金14只，發(fā)行份額151.78億份；FOF基金2只，發(fā)行份額2.64億份;QDII基金1只，發(fā)行份額2.82億份。

2、整體公募基金產(chǎn)品情況

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)，截至2022年6月底，境內(nèi)公募基金管理資產(chǎn)凈值達(dá)26.79萬億元，較上月環(huán)比增加5310.62億元。從各類型開放式基金來看，股票基金資產(chǎn)凈值較上月環(huán)比增加2188.98億元，混合基金資產(chǎn)凈值較上月環(huán)比增加3917.75億元，貨幣基金資產(chǎn)凈值較上月環(huán)比減少4416億元，債券基金資產(chǎn)凈值較上月環(huán)比增加2350.48億元，QDII基金資產(chǎn)凈值較上月環(huán)比增加432.38億元。

三、上周公募基金市場(chǎng)回顧

上周各類型基金指數(shù)表現(xiàn)如下：股票型基金指數(shù)下跌0.58%，混合型基金指數(shù)上漲0.12%，債券型基金指數(shù)上漲0.19%，貨幣市場(chǎng)基金指數(shù)上漲0.03%，QDII基金指數(shù)下跌0.48%，另類投資基金指數(shù)下跌0.60%。

1、主動(dòng)股混型基金

上周各類型股混型基金指數(shù)表現(xiàn)如下：普通股票型基金指數(shù)下跌0.13%，偏股混合型基金指數(shù)上漲0.04%，平衡混合型基金指數(shù)上漲0.81%，靈活配置型基金指數(shù)上漲0.19%。

2、債券型基金

上周各類型債券型基金指數(shù)表現(xiàn)如下：短期純債基金指數(shù)上漲0.13%，中長期純債基金指數(shù)上漲0.25%，偏債混合型基金指數(shù)上漲0.16%，二級(jí)債基指數(shù)上漲0.08%，一級(jí)債基指數(shù)上漲0.20%。