一、NFT簡介摘要：一、NFT簡介非同質(zhì)化通證（Non-Fungible Token，NFT）是一種架構(gòu)在區(qū)塊鏈技術(shù)上的，不可復(fù)制、篡改、分割的加密數(shù)字權(quán)益證明，可以理解為 一種去中心化的“虛擬資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的數(shù)字所有權(quán)證書”。...
非同質(zhì)化通證（Non-Fungible Token，NFT）是一種架構(gòu)在區(qū)塊鏈技術(shù)上的，不可復(fù)制、篡改、分割的加密數(shù)字權(quán)益證明，可以理解為 一種去中心化的“虛擬資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的數(shù)字所有權(quán)證書”。
從技術(shù)層面來看，NFT以智能合約的形式發(fā)行，一份智能合約可以發(fā)行一種或多種NFT資產(chǎn)，包括實體收藏品、活動門票等實物資產(chǎn)和圖像、音樂、游戲道具等虛擬資產(chǎn)。
從物理層面來看，NFT僅僅是一串機器生成的數(shù)據(jù)，由于底層技術(shù)賦予的不可篡改性等特點，它被用于權(quán)利證明。
理解 NFT 本質(zhì)：簡而言之——由智能合約創(chuàng)建、維護、執(zhí)行的非同質(zhì)化數(shù)字資產(chǎn)通證。NFT智能合約記錄了每個NFT資產(chǎn)的token ID、資源存儲地址及它們的各項信息。
NFT儲存于區(qū)塊鏈上，但受到成本影響，其映射的實物資產(chǎn)或數(shù)字資產(chǎn)一般不上鏈，而是儲存于其他中心化或非中心化的存儲系統(tǒng)中，如IPFS，并通過哈希值或URL映射上鏈。
二、NFT功能價值NFT 基于的底層技術(shù)——區(qū)塊鏈。NFT 所具有的唯一公開、不可篡改、可交易等屬性均是基于當(dāng)前的區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)。
區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)分為區(qū)塊頭、區(qū)塊體，不同區(qū)塊之間通過前一區(qū)塊頭的哈希值連接，形成鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)，區(qū)塊頭與區(qū)塊體之間通過默克爾根字段相連。以以太坊為例，區(qū)塊頭中存儲的數(shù)據(jù)主要包括父區(qū)塊頭哈希值、當(dāng)前區(qū)塊交易相關(guān)的默克爾樹根節(jié)點哈希值、區(qū)塊難度值、礦工地址、區(qū)塊高度、Gas 上限、Gas 使用、時間戳、Nonce 值等，區(qū)塊體中存儲的數(shù)據(jù)包括交易記錄表和叔區(qū)塊，其中 NFT 的交易記錄存儲于區(qū)塊體的數(shù)據(jù)記錄表中，由礦工打包。
區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)簡易圖如下：
區(qū)塊鏈上確認(rèn)打包入塊的數(shù)據(jù)不可篡改，將永久存于鏈上。NFT 的數(shù)據(jù)信息上鏈確認(rèn)后，將無法再進行修改。當(dāng)?shù)V工或者超級節(jié)點采用共識算法完成出塊后，會通過 P2P 協(xié)議向全網(wǎng)廣播（P2P 協(xié)議是一種分布式網(wǎng)絡(luò)協(xié)議，早于區(qū)塊鏈技術(shù)出現(xiàn)），各個節(jié)點在收到廣播信息確認(rèn)后，會將信息更新，這一機制實現(xiàn)了去中心化的分布式記錄，通過共識算法保證惡意節(jié)點無法篡改信息。
根據(jù)去中心化程度可以分為 3 類鏈，分別是公鏈、聯(lián)盟鏈以及私鏈。
區(qū)塊鏈建立去中心化信任的基礎(chǔ)是共識算法，當(dāng)前主流公鏈共識算法分為 3 類，分別為 PoW、PoS、DPoS：
標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議：NFT 通過智能合約 ERC-721、ERC-1155 等標(biāo)準(zhǔn)合約形式部署在區(qū)塊鏈上。智能合約即部署在區(qū)塊鏈上的一段可執(zhí)行代碼，ERC-721 標(biāo)準(zhǔn)適用于任何非同質(zhì)化的數(shù)字內(nèi)容，ERC-1155 更多用在游戲中，用于標(biāo)識一類道具。
智能合約交易觸發(fā)與執(zhí)行機制：交易是連接外部世界和以太坊內(nèi)部狀態(tài)的橋梁，所以以太坊也被稱為交易的狀態(tài)機，NFT 的智能合約部署完成后，外部調(diào)用 RPC 接口訪問以太坊主網(wǎng)，礦工將交易打包，EVM（以太坊虛擬機）找到對應(yīng)智能合約并根據(jù)外部傳入?yún)?shù)執(zhí)行對應(yīng)的合約函數(shù)，執(zhí)行完成后在鏈上將狀態(tài)更新。
舉例：無聊猿 NFT 開發(fā)方將智能合約代碼部署至以太坊，NFT 交易平臺OpenSea 收錄并展示，當(dāng)其中一名用戶在 OpenSea 平臺發(fā)起購買此無聊猿 NFT 操作，OpenSea 調(diào)用 RPC 接口訪問以太坊主網(wǎng)發(fā)送交易請求，礦工打包交易找到智能合約執(zhí)行，將鏈上狀態(tài)更新完成交易。
以太坊中繼在服務(wù)集群中充當(dāng)?shù)氖且蛔B接傳統(tǒng)服務(wù)器端和以太坊區(qū)塊鏈的橋梁，中繼負(fù)責(zé)公鏈上相關(guān)功能的實現(xiàn)，幾乎囊括了目前以太坊的DApp 的絕大部分功能。
所謂 RPC 協(xié)議，就是規(guī)范了一種客戶端和實現(xiàn)了 RPC 接口的服務(wù)器端交互時的數(shù)據(jù)格式。RPC 接口實現(xiàn)的大致流程，服務(wù)的調(diào)用方按照規(guī)范好的編碼方式把某個 RPC 接口的函數(shù)名稱和參數(shù)進行序列化編碼后，發(fā)送到服務(wù)的提供方即服務(wù)器端，服務(wù)器端再通過反序列化后把對應(yīng)的參數(shù)提取出來，然后通過調(diào)用相關(guān)函數(shù)，最后把結(jié)果返回給服務(wù)的調(diào)用方。
以太坊智能合約交互模型如下：
以太坊智能合約執(zhí)行流程如下：
支持智能合約的區(qū)塊鏈一覽：
四、NFT產(chǎn)業(yè)鏈NFT產(chǎn)業(yè)鏈包含上游基礎(chǔ)設(shè)施層（結(jié)算層）、中游項目創(chuàng)作層（協(xié)議層）以及下游衍生應(yīng)用層。上游基礎(chǔ)設(shè)施層為NFT鑄造和交易提供基礎(chǔ)設(shè)施支持，中游項目創(chuàng)作層根據(jù)鑄幣協(xié)議鑄造NFT并在一級市場發(fā)行，下游衍生應(yīng)用層則圍繞一級市場鑄造的NFT衍生出NFT二級市場、數(shù)據(jù)平臺和社交平臺等。
1、以太坊是NFT領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施的絕對霸主
NFT是架構(gòu)在區(qū)塊鏈技術(shù)上的加密數(shù)字產(chǎn)權(quán)證明，NFT的鑄造、發(fā)行、流通及其衍生應(yīng)用需要一個較為成熟的可用性強的區(qū)塊鏈及其底層生態(tài)（開發(fā)工具、存儲、錢包等）作為底層基礎(chǔ)設(shè)施支撐。
NFT基礎(chǔ)設(shè)施層負(fù)責(zé)價值的記錄與結(jié)算，搭建起整個NFT生態(tài)的安全性和最終性。NFT中下游應(yīng)用的發(fā)展空間受限于上游NFT基礎(chǔ)設(shè)施層的性能及互操作性。
NFT基礎(chǔ)設(shè)施層的搭建包含點對點互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議、平臺中立的計算描述語言、數(shù)據(jù)儲存協(xié)議、去信任的交互平臺、去信任的交互協(xié)議、瞬態(tài)數(shù)據(jù)傳輸。
以太坊（ETH）的NFT生態(tài)發(fā)展較早，形成了ECR721、ECR1155等非同質(zhì)化通證協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)，是目前NFT領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施的絕對霸主。
根據(jù)Cryptoslam的統(tǒng)計，近30日（9.16-10.15）NFT領(lǐng)域的交易總額為24.41億美元，其中有71.48%基于以太坊，另外有18.52%基于以太坊的側(cè)鏈Ronin（主要為Axie Infinity），其余區(qū)塊鏈除Solana外占比不足1%。
架構(gòu)在以太坊上的NFT收藏項目包攬了近30日（9.16-10.15）交易額排名Top10中的9個，包括Art Blocks、CryptoPunks等項目，并占據(jù)了歷史交易總額（截至10.16）排名Top100的84個。
2、以太坊之外的三種基礎(chǔ)設(shè)解決方案
對于單個NFT項目尤其是新項目來說，受以太坊手續(xù)費過高（高Gas費）、網(wǎng)絡(luò)擁堵嚴(yán)重、用戶體驗差的限制，NFT很難形成規(guī)?；袌觥?/strong>
對此，基礎(chǔ)設(shè)施解決方案主要分為三大類：一是除了以太坊之外對于NFT友好的其他Layer 1區(qū)塊鏈，適用于NFT發(fā)展的優(yōu)質(zhì)公鏈包括Flow和Near；二是側(cè)鏈，包括Polygon，xDai以及Ronin；三是以太坊的Layer 2擴容解決方案包括Immutable X。
3、去中心化存儲技術(shù)
目前主要的去中心化存儲的技術(shù)為 IPFS（InterPlanetary File System），F(xiàn)ilecoin 是建立在 IPFS 技術(shù)上的激勵層分布式存儲項目，此外還有鏈上永久存儲項目Arweave。
IPFS 又名星際文件系統(tǒng)，是一種實現(xiàn)文件分布式存儲和多點傳輸?shù)木W(wǎng)絡(luò)傳輸協(xié)議，IPFS 協(xié)議用算法將文件切分為多個小塊，分散存儲到各個節(jié)點，當(dāng)請求文件時，將各個節(jié)點的小塊再次拼接成完整文件。
這一模式有賴于節(jié)點的數(shù)量要足夠多，不然就會遇到類似于 BT 文件由于沒有節(jié)點維護、存儲而丟失無法下載的情況。
為了解決這一問題，F(xiàn)ilecoin 項目 2020 年正式上線，在 IPFS 基礎(chǔ)上搭載了一個基于區(qū)塊鏈技術(shù)的激勵層，發(fā)行了 Fil 代幣，用于激勵更多礦工（節(jié)點）維護數(shù)據(jù)，用戶在存儲和讀取數(shù)據(jù)時需要支付 Fil 代幣，目前 Filecoin全球活躍節(jié)點 3761 個，算力總量達(dá)到 15.5EB。
Arweave 項目，2018 年上線，擁有自己的底層架構(gòu)和經(jīng)濟激勵層，發(fā)行AR 代幣，一次存儲支付，上鏈永久保存，后續(xù)訪問數(shù)據(jù)完全免費，目前Arweave 全球活躍節(jié)點 203 個，數(shù)據(jù)總量達(dá)到 47TB。
去中心化存儲技術(shù)的不斷完善，為 NFT 項目的數(shù)據(jù)永久存儲建立了基礎(chǔ)，進而從資產(chǎn)確權(quán)、存儲兩端都實現(xiàn)了去中心化，進一步降低鏈下數(shù)據(jù)被篡改的風(fēng)險。
1、主流NFT協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)對比（與上文智能合約部分內(nèi)容重復(fù)）
NFT行業(yè)中游項目創(chuàng)作層也稱為協(xié)議層，NFT的鑄造遵循底層基礎(chǔ)設(shè)施的標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議，目前以太坊最常見的三大NFT標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議包括ERC721、ERC1155和ERC998，其中ERC721協(xié)議和新晉的ERC1155協(xié)議是目前應(yīng)用最廣泛、知名度最高的NFT主流協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)。
除三大NFT標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議外，市面上還有EIP1948（可存儲動態(tài)數(shù)據(jù)的NFT）、EIP2981（專注于NFT版稅的以太坊協(xié)議）、ERC809（可租用的NFT）等。
2、市場集中度較高
NFT項目集中度較高，歷史成交額Top5項目占據(jù)超一半的市場份額。
目前NFT的應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在收藏品、藝術(shù)品和游戲領(lǐng)域。按照NFT映射的資產(chǎn)的不同，NFT項目可分為以下幾種類型：收藏品、藝術(shù)品、游戲、元宇宙、應(yīng)用程序、體育運動、去中心化金融等。
1、豐富應(yīng)用方向
衍生應(yīng)用層主要是基于項目創(chuàng)作層鑄造出的NFT衍生出的應(yīng)用，涉及收藏品/藝術(shù)品、游戲、元宇宙、公用事業(yè)、DeFi等。
2、NFT商業(yè)模式
NFT生態(tài)系統(tǒng)中，傳統(tǒng)的營利模式為直接出售NFT資產(chǎn)、在二級交易市場進行交易時收取手續(xù)費和游戲內(nèi)部的交易收取手續(xù)費等。而Defi經(jīng)濟的進一步繁榮也為NFT生態(tài)帶來了新的盈利模式。
NFT平臺商業(yè)模式展示圖：
主流NFT交易市場商業(yè)模式對比：
3、二級交易平臺
目前較為活躍的二級加密交易平臺包括 OpenSea、Nifty Gateway、MakersPlace、Rarible、SuperRare 和 VIV3，這些市場也提供一級市場鑄幣和發(fā)行服務(wù)。
目前OpenSea已成為全球最大的NFT交易平臺，2021年7月公司獲得了1億美元的B輪融資，OpenSea的整體估值達(dá)到15億美元。
OpenSea的競爭壁壘在于平臺領(lǐng)先的交易用戶規(guī)模和豐富的NFT項目：
OpenSea的競爭對手將主要來自具備優(yōu)質(zhì)NFT項目孵化能力的平臺。
OpenSea平臺NFT內(nèi)容鑄造過程：
OpenSea平臺購買NFT過程：
五、國內(nèi)NFT生態(tài)互聯(lián)網(wǎng)巨頭進場，監(jiān)管體系底層架構(gòu)尚未成熟，探索數(shù)字藏品領(lǐng)域的應(yīng)用。
國內(nèi)主要NFT產(chǎn)品時間線：
國內(nèi)NFT交易平臺：
國內(nèi)虛擬貨幣相關(guān)政策：
六、風(fēng)險提醒（1）政策監(jiān)管風(fēng)險
現(xiàn)階段我國尚未出臺針對NFT的監(jiān)管體系，考慮到海外NFT市場相關(guān)的虛擬貨幣、投機炒作都是我國監(jiān)管政策的紅線，NFT應(yīng)用在國內(nèi)市場落地可能會面臨一系列監(jiān)管政策。
（2）發(fā)展不及預(yù)期
目前國內(nèi) NFT 資產(chǎn)交易尚處于初級階段，二級市場交易尚未完整鋪開，若 NFT 資產(chǎn)不能合法流通，則可能影響相關(guān)數(shù)字版權(quán)公司借助 NFT 技術(shù)實現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品的交易和發(fā)售。
（3）技術(shù)進步低于預(yù)期
NFT 技術(shù)除應(yīng)用于收藏品領(lǐng)域，在區(qū)塊鏈游戲方面已有良好探索，且未來有望成為元宇宙的基建，若包括元宇宙在內(nèi)的新技術(shù)發(fā)展低于預(yù)期，則會影響 NFT 資產(chǎn)交易的市場規(guī)模，進而影響相關(guān)平臺和產(chǎn)品的傭金提成。
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