摘要：券業(yè)“一哥”中信證券（6000.30.SH）昨晚公布中期財(cái)報(bào)，今日上午董事長(zhǎng)張佑君、總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x等高管共同出席了半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)。中信證券上半年收入利潤(rùn)雙雙下滑，其中營(yíng)業(yè)收入348.85 億元，同比下降 7.52%；凈利潤(rùn) 111.96億元...

券業(yè)“一哥”中信證券（6000.30.SH）昨晚公布中期財(cái)報(bào)，今日上午董事長(zhǎng)張佑君、總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x等高管共同出席了半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)。

中信證券上半年收入利潤(rùn)雙雙下滑，其中營(yíng)業(yè)收入348.85 億元，同比下降 7.52%；凈利潤(rùn) 111.96億元，同比下降 8.21%。

盈利能力是否出現(xiàn)弱化、業(yè)務(wù)是否蘊(yùn)藏潛在風(fēng)險(xiǎn)，是投資者最主要的兩大關(guān)切。此外，房地產(chǎn)及地方政府融資平臺(tái)業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，也受到投資者高度關(guān)注，

近日暴露的富安娜“踩雷”該公司資管產(chǎn)品時(shí)間，就在8月30日的業(yè)績(jī)說明會(huì)上被投資者問及。

對(duì)此，中信證券董事長(zhǎng)張佑君表示，公司流動(dòng)性儲(chǔ)備充足，自營(yíng)業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)比例“很小”。

收入、利潤(rùn)齊下滑

今年上半年，上半年中信證券收入下滑7.52%，其中經(jīng)紀(jì)和資管收入下降，證券投資和證券承銷業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，其中承銷業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)超過30%?！捌渌麡I(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入”下降最為明顯。

具體來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 82.74 億元，同比下降 10.54% ；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入60.91億元，同比下降 4.24% ；證券投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入104.12億元，同比增長(zhǎng)6.60% ；證券承銷業(yè)務(wù)收入 34.10 億元，同比增長(zhǎng) 30.36% ；其他業(yè)務(wù)收幣66.98億元，同比下降 31.14%。

中信證券總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x解釋稱，證券投資收入增長(zhǎng)，主要是在市場(chǎng)利率下行背景下，固定收益業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，債券投資收益可觀；場(chǎng)外衍生品基于“產(chǎn)品線布局豐富，業(yè)務(wù)模式和客戶類型多元，可以匹配不同市場(chǎng)情形下的多類型客戶需求”優(yōu)勢(shì)，貢獻(xiàn)了相對(duì)穩(wěn)定的收入。

而“其他業(yè)務(wù)”收入下降，楊明輝稱，主要是募集資金活躍度放緩，股權(quán)投資業(yè)務(wù)收入下降，以及大宗商品行情波動(dòng)，導(dǎo)致大宗商品貿(mào)易收入下降。

大宗商品收入和存貨下滑的原因，也是投資者非常關(guān)注的問題。對(duì)此，張佑君在說明會(huì)上稱，大宗商品的收入和存貨變化，主要是基于市場(chǎng)原因，公司采取相應(yīng)的業(yè)務(wù)策略調(diào)整。“目前公司大宗商品貿(mào)易以國(guó)內(nèi)貿(mào)易為主，品種以期貨標(biāo)準(zhǔn)品種相關(guān)的工業(yè)品為主，如有色、黑色金屬等?！彼Q。

另外，由于市場(chǎng)波動(dòng)影響，中信證券上半年投資收益從100.20億下降至71.89億，降幅超過28%。

投資者關(guān)注地產(chǎn)及地方政府融資風(fēng)險(xiǎn)

近日富安娜“踩雷”中信證券資管產(chǎn)品一事引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，特別是引發(fā)了投資者對(duì)中信證券資管產(chǎn)品底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。

根據(jù)富安娜8月23日公告，公司購(gòu)買的“中信證券富安FOF定制1號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃”（下稱“富安1號(hào)”），購(gòu)買金額1.2億，逾期金額約1.065億元。

30日上午，投資者在業(yè)績(jī)說明會(huì)上向中信證券問及此事進(jìn)展、資管業(yè)務(wù)風(fēng)控、定制資管產(chǎn)品規(guī)模等問題，均未獲得該公司回應(yīng)。

半年報(bào)顯示，截至6月末，中信證券資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)人民幣近1.6萬億元，包括集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、單一資產(chǎn)管理計(jì)劃，規(guī)模分別為人民幣6591.14億元、9365.61億元。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，券商作為金融中介與房地產(chǎn)及地方政府融資關(guān)系密切?！案话?號(hào)”底層資產(chǎn)也有相當(dāng)部分涉及房地產(chǎn)。而這也引起了不少投資者對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的擔(dān)憂。在業(yè)績(jī)說明會(huì)上，中信證券的自營(yíng)投資中，底層資產(chǎn)涉及房地產(chǎn)行業(yè)及政府融資平臺(tái)類資產(chǎn)的大概占比、信用質(zhì)量，就是投資者的提問的主要內(nèi)容之一。

對(duì)此，張佑君稱，該公司自營(yíng)業(yè)務(wù)中涉及地產(chǎn)的比例很小，且有相應(yīng)的投資策略及制度與流程，在準(zhǔn)入、規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)控制方面較為嚴(yán)格。

“目前公司流動(dòng)性儲(chǔ)備充足，能夠有效應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性需求?！?/strong>張佑君稱，中信證券2022年中期凈穩(wěn)定資金率為129%，較2021年末有所提升。未來公司將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況合理使用資金，動(dòng)態(tài)管理好財(cái)務(wù)杠桿率，將杠桿率保持在一個(gè)適合的水平。

針對(duì)下一步的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，楊明輝稱，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定發(fā)展，傳統(tǒng)收費(fèi)類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)繼續(xù)做大做強(qiáng)。

其中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)抓住關(guān)鍵地區(qū)、關(guān)鍵營(yíng)業(yè)部、關(guān)鍵客戶、關(guān)鍵業(yè)務(wù)，客戶數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，托管客戶資產(chǎn)規(guī)模保持第一；投行業(yè)務(wù)加大開拓力度，股權(quán)承銷規(guī)模、債券承銷規(guī)模增長(zhǎng)明顯，市場(chǎng)份額均保持第一；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)大主動(dòng)管理規(guī)模、發(fā)展權(quán)益產(chǎn)品，管理規(guī)模保持第一；利率產(chǎn)品及信用產(chǎn)品銷售規(guī)模、場(chǎng)外衍生品存續(xù)規(guī)模、融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模等均保持市場(chǎng)領(lǐng)先。