摘要：巴菲特開始出售比亞迪股票，估值邏輯或已改變據(jù)外媒報(bào)道，沃倫·巴菲特麾下投資公司表示，已出售所持中國電動汽車制造商比亞迪股份有限公司部分股票，套現(xiàn)約4,600萬美元。根據(jù)提交給香港交易所的一份公告，伯克希爾哈撒韋公司上周三以平均每股277.1...
巴菲特開始出售比亞迪股票，估值邏輯或已改變
據(jù)外媒報(bào)道，沃倫·巴菲特麾下投資公司表示，已出售所持中國電動汽車制造商比亞迪股份有限公司部分股票，套現(xiàn)約4,600萬美元。
根據(jù)提交給香港交易所的一份公告，伯克希爾哈撒韋公司上周三以平均每股277.10港元（約合35美元）的價格出售了133萬股比亞迪在香港上市的股票。
在此次售股幾天前，比亞迪剛剛宣布今年上半年利潤較上年同期增長兩倍。公告顯示，交易后伯克希爾哈撒韋所持比亞迪股票從2.2億股降至2.187億股。
這家投資公司2021年的年報(bào)顯示，伯克希爾哈撒韋在比亞迪的持股約為2.25億股，占比亞迪股份的7.7%，其中包括在香港、深圳和其他交易所上市的股票。目前還不清楚為什么提交給證券交易所的公告將伯克希爾哈撒韋在出售前的持股量定為2.2億股，以及該公司何時減持了500萬股。
2008年，伯克希爾哈撒韋斥資2.3億美元收購了比亞迪10%的股份。按周二股價計(jì)算，比亞迪的市值為1,200億美元。
比亞迪在香港上市的股票周三前市交易中下跌11%，至5月中旬以來最低水平。
根據(jù)周二提交的財(cái)報(bào)，這家總部位于深圳的汽車公司今年上半年歸屬于普通股東的凈利潤驟增至約人民幣36億元，相當(dāng)于5.2億美元左右，上年同期為人民幣12億元。該公司每六個月發(fā)布一次財(cái)報(bào)。
汽車銷售增長強(qiáng)勁，推動比亞迪收入增長66%，至人民幣1,510億元。盡管在3月和4月份時，與疫情相關(guān)的城市封控舉措和供應(yīng)鏈干擾對中國部分地區(qū)造成影響，影響到一些競爭對手的汽車交付，但比亞迪未受到?jīng)_擊。
比亞迪正在向銷售電動汽車轉(zhuǎn)型，該公司此前稱已于3月份停止生產(chǎn)傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽車。在截至6月的六個月內(nèi)，該公司在全球范圍內(nèi)銷售了32.4萬輛電動汽車和大約31.5萬輛插電式混合動力汽車。
對于伯克希爾的出售，有分析人士指出，當(dāng)一個行業(yè)滲透率接近30%的時候，估值邏輯就要改變，會從原來的市銷率的估值逐步切換到市盈率的估值，成長空間也到達(dá)了高位區(qū)間，對投資人來說自然會降低估值。
中國太陽能電池板或?qū)㈤L期保持領(lǐng)先
高能源成本和政策激勵將推高近乎所有地方對太陽能電池板的需求。在整個產(chǎn)業(yè)價值鏈中占主導(dǎo)地位的中國太陽能企業(yè)將從中受益。
根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，在太陽能電池板的所有關(guān)鍵制造環(huán)節(jié)，中國占據(jù)了超過80%的市場份額。尤其值得一提的是，在電價飛漲的情況下，屋頂太陽能可能會成為對許多房主來說頗具經(jīng)濟(jì)吸引力的一項(xiàng)選擇。野村預(yù)計(jì)，今明兩年全球太陽能裝置將增長近50%。
其中許多裝置將在中國本土安裝。中國2021年新增太陽能發(fā)電裝機(jī)容量創(chuàng)下紀(jì)錄，今年可能會再次打破這一紀(jì)錄。今年上半年，中國太陽能發(fā)電新增裝機(jī)容量31吉瓦，是上年同期新增裝機(jī)容量的兩倍多。中國政府力推分布式太陽能，驅(qū)動了從醫(yī)院、學(xué)校到商業(yè)建筑的屋頂電池板裝置熱潮。這種分布式太陽能今年上半年占新增裝機(jī)容量的近三分之二。
但全球其他地區(qū)的太陽能需求可能也會加速增長，消費(fèi)者希望節(jié)省高昂的電力成本，特別是在歐洲。美國的情況則更為復(fù)雜。美國已開始對中國制造的電池板征收關(guān)稅，不過許多中國企業(yè)現(xiàn)在也在東南亞進(jìn)行生產(chǎn)。新通過的《降低通貨膨脹法》(Inflation Reduction Act)延長了對屋頂太陽能的稅收抵免，該立法還包括額外的激勵措施，目的在于刺激美國國內(nèi)生產(chǎn)。
盡管貿(mào)易政治因素錯綜復(fù)雜，但憑借在電池板制造和更上游的多晶硅領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，中國企業(yè)仍可能會大大受益，至少在短期內(nèi)是這樣，直到位于美國的競爭對手能夠開始擴(kuò)大規(guī)模。
自2021年初以來，用于制造太陽能電池板的多晶硅價格上漲了兩倍多。最近，中國四川省的極端干旱導(dǎo)致水電發(fā)電量銳減，這場電力危機(jī)恐將進(jìn)一步擾亂多晶硅供應(yīng)。野村預(yù)計(jì)，供應(yīng)吃緊將持續(xù)到今年下半年。但新增產(chǎn)能或很快推動價格回落。這家日本銀行表示，到2023年，即使考慮到潛在的項(xiàng)目延誤或取消，全球多晶硅產(chǎn)能也將比去年增加一倍以上。其中大部分產(chǎn)能也將位于中國。
晶圓和太陽能電池制造商等上游企業(yè)可能更容易受到多晶硅價格波動的影響。不過，下游企業(yè)將更具韌性，比如在深圳上市的電力控制系統(tǒng)供應(yīng)商陽光電源股份有限公司 。
據(jù)高盛，陽光電源在全球太陽能逆變器市場占有約三分之一的市場份額。
無論你怎么看，全世界對非化石燃料能源的需求一路飆升都讓中國太陽能產(chǎn)業(yè)財(cái)源滾滾——無論是在價值鏈的哪個環(huán)節(jié)。美國競爭對手最終可能會在某些小眾市場奪回一些地盤，但中國制造商的好日子似乎還會持續(xù)一段時間。
（本文完）
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