摘要：英國金屬聚焦公司首席執(zhí)行官（CEO）尼克斯預(yù)測，未來12個月內(nèi)金價將很難避免出現(xiàn)溫和下滑，并表示中國仍然是全球最大的黃金生產(chǎn)國。8月28日，在2022中國（煙臺）國際黃金論壇上，《全球黃金年鑒2022（中文版）》首發(fā)儀式舉辦。...
8月28日，在2022中國（煙臺）國際黃金論壇上，《全球黃金年鑒2022（中文版）》首發(fā)儀式舉辦。英國金屬聚焦公司首席執(zhí)行官（CEO）尼克斯預(yù)測，未來12個月內(nèi)金價將很難避免出現(xiàn)溫和下滑，并表示中國仍然是全球最大的黃金生產(chǎn)國。
文 | 《中國黃金報》記者 王蓓
本文為中國黃金網(wǎng)原創(chuàng)文章，內(nèi)容僅供參考之用，不構(gòu)成操作建議或投資指南。
尼克斯分析稱，今年以來大部分時間內(nèi)美國利率和債券收益率上升，是金價面臨的主要問題。未來，更高的名義利率與將出現(xiàn)下降的通脹水平將促使實際收益率與利率大幅增加?？紤]到收益率上升的預(yù)期，未來12個月內(nèi)金價將很難避免出現(xiàn)下滑，不過，下降將會較為溫和，并且在這一下降過程中，將會有短期價格回升。因為在全球宏觀經(jīng)濟不確定性持續(xù)這一大環(huán)境下，仍將會有多元化分散投資需求的資金流入黃金。
同時，尼克斯對《全球黃金年鑒2022（中文版）》中2021年全球黃金供需情況和2022年供需預(yù)測進(jìn)行分享。
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2021年全球金條和金幣需求同比增長31% 為8年來最高
目前全球黃金總產(chǎn)量尚未恢復(fù)至疫情前水平。2021年全球黃金供應(yīng)量同比下降1%，較2019年下降3%。其中，2021年全球黃金礦產(chǎn)供應(yīng)量同比增長3%，至3581噸，主要原因是因2020年新冠肺炎疫情影響下關(guān)停的礦山恢復(fù)運營。
2021年全球黃金回收供應(yīng)量同比下跌12%，為3年來最低水平，這主要是由于與2020年相比，金價上漲幅度較小，并且部分時段內(nèi)，拋售（消費者由于經(jīng)濟困難將舊金飾回收換取現(xiàn)金）壓力較小。泰國2021年黃金回收量同比下跌42噸，就是一個較好的例子。印度婚禮的恢復(fù)促使更多人將舊金飾換成新產(chǎn)品，以舊換新并非將黃金回購成現(xiàn)金，因此并不計入回收量中。而在其他一些國家，政治危機和對未來的擔(dān)憂使得消費者更愿意持有黃金。
2021年小規(guī)模手工采金同比增長超過70噸，而大規(guī)模采金產(chǎn)出則同比增長31噸，因此小規(guī)模礦山的重要性繼續(xù)增大。
全球總維持成本2021年同比增加7%，主要原因是投入成本上漲，黃金生產(chǎn)國貨幣升值，以及資本支出增加，成本的增長幅度超過了金價的上漲幅度，導(dǎo)致行業(yè)平均利潤同比下降6%。2021年黃金生產(chǎn)商可以實現(xiàn)一定盈利，利潤仍處于歷史高位，不過由于能源價格高企及通脹更為普遍，導(dǎo)致投入成本持續(xù)增長。
2021年全球黃金需求量也受益于疫情后的恢復(fù)，首飾加工、黃金實物投資及央行購金領(lǐng)域均實現(xiàn)兩位數(shù)同比增長，工業(yè)需求也同比上升。
在經(jīng)歷表現(xiàn)不佳的2020年后，首飾行業(yè)2021年有所恢復(fù)，首飾消費量同比增長50%，實際上已經(jīng)超過了2019年疫情前的水平，消費端增長及供應(yīng)鏈中補充庫存，使得首飾加工量更同比增長近70%，多個地區(qū)均有所增長，而全球近一半的加工量增長來自于印度，中國的黃金首飾需求也增長良好。由于對全球宏觀形勢及對全球經(jīng)濟未來長期發(fā)展的擔(dān)憂，出現(xiàn)一些類投資性的首飾購買。西方市場上，特別是美國市場，由于人們無法旅行或外出，因此有空閑收入可以用于消費，首飾市場因此受益。
實物投資需求方面，金條和金幣需求增長顯著，2021年同比增長31%，達(dá)到近1170噸，為8年來最高水平，大多數(shù)主要市場均有同比增長。泰國實物投資由2020年的凈流出轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍I入，2021年貢獻(xiàn)了極大的增長。得益于良好的禮物贈送和婚慶需求，中國市場實現(xiàn)同比增長。同樣，由于價格下跌后的逢低買入。印度市場同比增長超過40%。
美國可能是增長極顯著的國家，實物需求同比上漲近70%，主要原因是對于高通脹的擔(dān)憂及對于政府的不信任，導(dǎo)致需求大幅上升；這也導(dǎo)致金幣和金條產(chǎn)品短缺，一些時段內(nèi)出現(xiàn)巨大的實物投資產(chǎn)品溢價。歐洲市場實物投資需求同比溫和增長7%，這主要是由于2020年基數(shù)水平已經(jīng)是當(dāng)時歷史高值。而由于土耳其和伊朗需求的大幅下跌，中東地區(qū)是唯一出現(xiàn)同比下降的主要區(qū)域。
2021年，全球黃金工業(yè)需求同比增加9%，超過2019年疫情前的水平，其中電子業(yè)在連續(xù)2年下降后，2021年同比增長最大漲幅為9%，主要經(jīng)濟體的強勁復(fù)蘇、庫存增加、新技術(shù)發(fā)展持續(xù)性轉(zhuǎn)變?yōu)樵诩肄k公，以及在家時間普遍增加都推動了這一領(lǐng)域增長。
2021年官方部門凈買入量增長近80%，實際上是恢復(fù)到常規(guī)水平。2020年時由于各國重點關(guān)注疫情發(fā)展，官方凈買入降至10年來最低水平。而2021年，常規(guī)購金的國家再次買入，并且出現(xiàn)新的購金國，例如新加坡和愛爾蘭。
2 今年預(yù)計全球總需求將小幅下跌
2022年預(yù)計全球供應(yīng)量將同比上漲2%，其中黃金礦產(chǎn)供應(yīng)量預(yù)計同比上升2%，主要是因為今年上半年，中國山東省等地礦山恢復(fù)正常生產(chǎn)，預(yù)計今年中國產(chǎn)量將增加。
由于運營改善及新增項目投產(chǎn)，預(yù)計將提升其他一些地區(qū)產(chǎn)量。而由于對當(dāng)?shù)厣a(chǎn)商的制裁，俄羅斯可能會出現(xiàn)產(chǎn)量同比下降。
今年全球回收量預(yù)計將同比小幅度增長3%，這主要受美國市場回收量增長9%，帶動美國經(jīng)濟刺激政策結(jié)束及通脹高企可能將會造成部分拋售現(xiàn)象。由于預(yù)計價格上漲，印度回收量將同比增長7%，而中國由于疫情原因，可能會成為主要國家中唯一出現(xiàn)回收量同比下降的國家。
2022年預(yù)計全球總需求將同比小幅下跌。今年全球首飾加工需求預(yù)計同比下降2%，主要原因是許多國家預(yù)計的同比增長幅度，將會被中國地區(qū)由于疫情影響而同比下跌15%所抵消；預(yù)計電子業(yè)需求將僅同比增長的1%，主要原因是中國地區(qū)疫情的影響，以及全球通脹對可支配收入的影響。
2022年全球金條和金幣需求預(yù)計同比略有下降。中國和中東市場該領(lǐng)域需求將同比下跌，應(yīng)會超過西方市場領(lǐng)域需求的增長量。
（以上內(nèi)容不構(gòu)成投資建議或操作指南，依此入市，風(fēng)險自擔(dān)）
